蔚来被新加坡主权财富基金起诉，因换电收费模式被指虚增收入丨车界

蔚来陷入一起虚增收入风波。据外媒10月16日报道，新加坡主权财富基金——新加坡政府投资公司（GIC）10月12日在美国法院对中国电动汽车制造商蔚来及其高管提起诉讼。

10月16日，读特新闻记者向蔚来方面求证相关情况。截至发稿，未获回应。不过，记者留意到，在2022年，蔚来曾就相关指控作出回应，表示公司已对相关做空报告完成独立内部审查，所有指控均不成立。

据悉，这起诉讼将蔚来公司、其CEO李斌以及前CFO奉玮列为被告。核心指控是蔚来通过与宁德时代等成立的蔚能电池资产公司（以下简称“蔚能”），涉嫌夸大收入和利润，并隐瞒对蔚能的实际控制关系，误导投资者导致其蒙受损失。目前，法院已暂缓审理此案，将等待美国投资者发起的集体诉讼案结果后再作处理。

图源：相关诉讼信息网页截图

此次诉讼的关键指控指向蔚来的租电模式“BaaS模式”（电池即服务模式），即用户购买不含电池的车辆，转而向蔚能租赁电池。“BaaS模式”是蔚来开创的新模式，主打“可充、可换、可升级”的补能体验。

诉讼指出，蔚来在向蔚能销售电池时一次性确认全部收入，而GIC认为，根据美国会计准则（ASC 606），此类收入应随着用户按月支付租金逐步确认。若按此调整，蔚来2020年第四季度收入同比翻倍的财务表现将被大幅削弱。

这起诉讼的争议核心在于电池控制权转移的认定。蔚来称电池控制权在售予蔚能时已转移，其“履约义务”已完成，一次性确认收入合理。但GIC认为，蔚能的业务完全依赖蔚来，且蔚来通过未合并关联方规避折旧成本，属于“财务优化”操作。

此外，上文所提及的“集体诉讼案”，指的是此案此前美国投资者集体指控蔚来在2018年IPO 时隐瞒对江淮汽车的依赖及上海自建工厂计划终止的事实，案件自2019年立案以来已持续6年，目前处于暂缓状态。

一位社交平台认证的汽车博主表示，“BaaS模式”是一个促销利器，在该模式下，蔚来可以让车价更低，但是会让蔚来的现金流短时间内面临比较大的缺口。“比如30万的车23万就可以买了，中间7万的差价（标价）都需要有人买单，而这个买单方就是现在的‘武汉蔚能电池资产’。”

上述博主认为，蔚来通过订阅租电模式回收资金，是重资产的模式，随着BaaS比例变高和卖车变多，这个成本会迅速增加。“不做BaaS，卖车就很难，做BaaS，也拿不到回款。”

10月16日，读特新闻记者向蔚来方面求证相关情况。截至发稿，未获回应。同时记者了解到，此起诉讼源于2022年6月做空机构灰熊（Grizzly Research）对蔚来发布的一份做空报告。 

针对彼时灰熊指控，蔚来发布公告称，该报告毫无价值，包含大量错误、未经证实的猜测，以及误导性结论和诠释。 并且，蔚来于2022年8月26日发布公告称，公司已对做空报告完成独立内部审查，审查全程由独立委员会在第三方专业顾问的协助下进行，包括一家国际律师事务所，以及一家知名法务会计师事务所（非蔚来公司审计师）的法务会计专家，均未发现不当之处，所有指控均不成立。 

2022年9月，美国证券交易所针对上述做空报告向蔚来发出问询，就蔚能相关交易的会计处理要求公司解释说明。后续，美国证券交易所未有相关行动。

编辑 黄力雯 审读 伊诺  二审 李怡天 三审 张颖