股市特别报道丨多只QDII近来“松绑” ，公募机构建议采取全球多元资产配置策略

本月以来，华安基金、汇添富基金、华宝基金等多家公募机构旗下QDII基金宣布“松绑”，投资者申购门槛被放宽。就在6月底，国家外汇管理局新发放了近31亿美元的QDII额度，至此公募基金累计获批额度近770亿美元。

公告显示，自今年3月6日起暂停申购的华安法国CAC40ETF、华安日经225ETF双双宣布，自7月3日起恢复申购；汇添富纳斯达克100ETF发起式联接（QDII）、汇添富纳斯达克生物科技ETF发起式联接（QDII）这两只基金自7月2日起均恢复大额申购，其中前者在上月8日宣布暂停大额申购。还有部分QDII宣布放宽限额，例如鹏华全球中短债债券（QDII）A/C类人民币份额以及美元现汇份额均调高了限购上限；华宝致远混合型基金（QDII）将大额申购门槛由2万元调整为20万元，华宝纳斯达克精选股票发起式（QDII）将大额申购门槛由5000元调整为2万元，华宝海外科技股票（QDII-LOF）将大额申购门槛由2000元调整为1万元。

这与QDII额度扩容有关。根据国家外汇管理局披露最新一期QDII投资额度审批情况表，至6月末，我国累计批准的QDII额度已达1708.69亿美元，较5月末增加30.8亿美元；获批额度的机构合计191家。拿到额度的机构有不少为公募机构：广发基金、富国基金等十余家基金公司均获批5000万美元额度，华夏基金、南方基金、工银瑞信基金等8家均获批4000万美元额度，招商基金、银华基金等8家均拿到3000万美元额度，兴业基金、建信基金等7家基金公司均拿到2000万美元额度，获批1000万美元额度的公募有财通基金、中加基金等4家。据同花顺数据，目前公募基金累计获批的投资额度接近770亿美元。

中金财富表示，全球配置正在越来越受到市场的关注，跨地域的基金产品在分散组合风险具有重要的配置意义，而低门槛的公募QDII基金是大众投资者进行全球配置的有效方式。值得注意的是，在全球经济弱复苏及地缘政治冲突环境中，全球权益市场波动仍然较大，需关注分散配置、避免单一市场风险。

港股与美股是QDII基金的两大主要“去向”。展望下半年，华夏基金认为，在国内经济复苏、AI业绩催化预期以及更多优质企业赴港上市的背景下，下半年恒生科技的估值有望持续提升；而一旦有爆点事件催化，高弹性、高成长等特性也使其具备更大的向上动能。此外，近期资金也有可能存在“高低切”需求，转而流入拥挤度相对不那么高的板块。

景顺长城基金建议投资者短期内保持观望，可适度暂停买入或降低资金投入比例，以防范市场潜在波动风险。中长期来看，在稳增长下，海外资金对中国资产再配置意愿增强。港股作为价值洼地吸引力较高，在全球资产配置中具备较高战略配置价值。“在阶段性调整后，具备全球竞争力的中国优质企业有望脱颖而出，建议待短期风险释放后逢低配置生态型科技龙头、先进制造企业以及创新药龙头等，或有望收获中长期稳健回报。”

美股方面，广发基金建议采取全球多元资产配置策略，其核心优势就在于分散风险、平滑波动，让投资者拿得更稳。“当我们将资金分散在A股、美股、债券、商品等不同资产时，单一市场的冲击就变得相对有限了。”站在当下，全球有非常多优质的资产，如果只把它们当作短期博弈弹性的工具，那就很容易被情绪带着追涨杀跌，但如果投资者以“长期多元配置+风险对冲”的视角，构建一个力争抵御波动风暴的投资组合，或许就能在波动中保持定力，最终收获时间的馈赠。

盈米基金也表示，在这个全球更加动荡的时期，资金更加均衡地分散到各个国家做配置，或许要比单押更稳妥一些。“考虑到美股在全球市场中的占比，以及美股的相对优势，海外权益配置也理应留出较大的一块给到美股，构建一个美股为主、其他市场为辅的海外权益组合。”投资者也可以在此基础上，融入对各个市场的主观看法，在配置上适当做一些偏离。