股市特别报道丨首份权益基金去年四季报发布 业内看好军工、半导体的后市表现

公募基金2024年首份权益产品四季报出炉，基金经理表示其投资重心将向军工板块倾斜。公募机构看好半导体、科技等板块，并提示投资者在震荡行情中保持乐观、尽量谨慎。

至12日记者发稿时为止，华富国泰民安灵活配置混合是目前唯一一只发布了2024年四季报的主动权益基金。根据财报，与去年三季度相比，基金经理在四季度将前十大重仓股全部更换：三季度末，前十大重仓股中，电子板块占据了八个席；四季度末，前十大重仓股新增电子设备、汽车零部件、军工板块，变更为景嘉微、和而泰、睿创微纳、迈信林、中国长城、盟升电子、川环科技、利亚德、中光学、中国海防。其中的中国长城为中证军工指数的前十大权重股之一，中国海防属于航天军工板块。

对此，基金经理也在季报中提到，该基金的投资重心将向军工板块倾斜。其基金经理为公司权益投资部副总监陈奇，他表示军工产业的发展能够带动一系列相关产业的繁荣，如航空航天、电子、机械、化工等，创造大量的就业机会和税收收入。军工领域的技术研发对新型材料、电子信息、精密制造、人工智能、大数据等众多高新技术的发展具有引领和带动作用。军工技术的突破和创新常常会扩散到民用领域，促进整个国家的科技进步和产业升级，为经济发展提供新的动力。“综合而言，军工装备具有极其重要的地位，其前景也十分广阔，因此本基金的投资重心将向军工板块倾斜。”

他指出，去年四季度华富国泰民安灵活配置混合净值有所回升，主要是配置的半导体相关个股有所贡献。而展望未来，新经济增长动能持续培育，出口可能面临一定的外部挑战。面对潜在的外部风险影响，国内政策空间充足，释放节奏相机抉择，政策整体定调积极、向消费倾斜；中长期制造业转型升级仍是政策主基调，同时可以兼顾短期逆周期调节。

同花顺数据显示，去年四季度，半导体、北交所、军工相关的产品表现更好，例如银华数字经济股票发起式A去年四季度净值涨近50%，易方达北交所精选两年定开混合A、中欧北证50成份指数发起A、景顺长城北交所精选两年定开混合A等多只产品净值上涨超30%。

嘉实基金大科技研究总监王贵重表示，中国经济的转型升级和新质生产力的发展，将为市场带来新的增长点和投资机会，特别是政策支持和市场需求双重驱动下，国产算力、先进制程、自动驾驶等行业将展现出强大的竞争力和增长潜力。在市场预期普遍上修之后，投资者更要关注盈利的兑现可能。未来他仍对人工智能充满信心，人工智能对信息生产效率的提升逻辑非常清晰，也是科技里最大的创新。“展望未来后市，AI相关的软硬件依然是核心主线。”

配置层面，景顺长城投研团队建议投资者重视结构性机会。近期利率快速下行背景下红利风格再度具备吸引力，中小市值风格能否继续活跃要关注资金面状态。中长期来看，考虑从基本面出发并结合良好的供需格局，关注景气成长产业，韧性外需板块也值得关注；另一方面建议从政策支持的角度出发，关注化债、并购重组等政策受益板块。

在具体操作上，华夏基金提示投资者保持乐观、尽量谨慎。行情本身还处在震荡中，精准抄底的难度大，直接重仓买入面临浮亏时，心态上会陷入被动；另一方面题材与价值、小盘与大盘这个阶段常常呈现出跷跷板的特征，逢低布局的品种也需要斟酌。“这个阶段如果想加仓，我们可以将抄底的目标，调整为通过逢低分批买入的方式、拉低手里的持仓成本。”