年中盘点丨基金经理看好后市机会 权益资产迎合理布局时点

对于后市，基金经理持乐观态度，认为权益资产风险收益性价比更突出，长期主线再次来到较为合理的配置时点，预计地产、消费、制造业、国企改革等领域存在机会。

景顺长城混合资产投资部总经理李怡文认为，今年下半年权益资产风险收益性价比更突出，债券市场方面中短债仍然具备配置价值，预计股市、债市均能在经济基本面回暖时受益，今年宏观经济或将出现结构性改善，突破点在固定投资与出口环节。具体投资布局方面，李怡文坦言，股票市场或迎来更有利的宏观环境。她进一步表示，当前股票估值水平更为合理，PPI价格回升有利于上市公司基本面改善，而“国九条”等政策发力以及股票“供给端”的改善，海外美联储或进入降息周期，都将提升股市配置价值。债市方面，考虑到市场对国内未来宏观走势偏谨慎，长债收益率处于历史底部位置，相比之下，受利率波动影响更小的中短债更值得关注。

博时成长精选基金经理王凌霄擅长以周期思维选股，寻找长周期的慢趋势，中期依然看好铜、黄金、石油，三者向上弹性或较大、供给偏紧、估值空间大，短期结合胜率和赔率，煤炭行业赔率提升。

中欧基金预计市场长期主线再次来到较为合理的配置时点。食品饮料与社服等消费板块的估值处于历史低位，低估值是抵御当前全球不确定性的有利方向。面对中长期利率下行的趋势，红利概念持续具备投资吸引力，尤其是针对投资国别受限且长久期的资金如险资。地产政策已然出现转向，地产和地产链成为“困境反转”的主线。中长期来看，伴随财报的逐渐披露，符合新“国九条”指导思想的新质生产力主线、高ROE 企业和具备ROE 改善空间的行业有望获得市场的进一步关注。中欧基金基金经理刘伟伟表示重点看好跟创新相关的科技、光伏储能、智能汽车和创新药等四大方向。

展望未来，永赢股息优选基金经理许拓对股票市场报以乐观态度，尤其是对优质资产的信心更足，核心要点在于国内宏观经济基本面有逐步见底的可能性，高质量发展要求下存量资产的回报会逐步回升，当前股票市场的估值水平较历史估值明显偏低且金融市场流动性较为宽松，中国资产的相对优势逐步突出。总体看，国内宏观经济仍具韧性，这就给股票市场走强提供了良好的基础，也更有利于优质资产穿越周期，“对此我们抱有信心，但这也比较考验我们的耐心”。

具体板块方面，许拓认为，房地产度过快速下行期后，其对宏观经济的影响大概率局限于地产施工相关的部分产业和债务消化相关的金融领域等；地方政府相关度较高的基建投资可能有一定压力，但中央政府和中央企业不断扩张的杠杆会对基建投资有明显的弥补；国内设备更新、海外需求拉动等决定了制造业投资仍能维持稳定；消费展现出结构性恢复，体验式消费超越疫情前水平，商品消费总体稳定，一旦房价稳定、通胀拐头，消费仍能提供一定弹性。