3月6日，据深交所公布信息，证监会同意爱迪特（秦皇岛）科技股份有限公司（以下简称“爱迪特”）首次公开发行股票并在创业板上市的注册申请，拟募资9.5504亿元。

招股书显示，爱迪特是口腔修复材料及口腔数字化设备提供商。自2007年成立起，公司始终致力于自主研发、生产、销售具有国际竞争力的氧化锆瓷块等口腔修复材料，并依托对口腔医疗行业的深入理解和良好的客户基础，设计及销售口腔数字化设备。

爱迪特最近三年营业收入分别为 3.62亿元、5.45亿元和 6.03亿元，复合增长率为 29.10%。归母净利润方面，2020年、2021年、2022年、2023年1-6月分别为0.45亿元、0.55亿元、1.16亿元、0.63亿元。

爱迪特财务指标。招股书截图

▎境外收入占比超50%、经销收入占比超40%

爱迪特境外销售规模较大，产品销售至欧美、日韩等120余个国家及地区。报告期内，公司境外销售收入占主营业务收入的比例分别为36.08%、44.49%、57.61%及59.93%。如果境外市场出现波动，导致需求大幅减少，或部分产品进口国的进口政策、经贸环境等发生重大不利变化，均可能会对公司的经营业绩产生一定的影响。

另外，爱迪特采取经销、直销相结合的销售模式，报告期内有超过400家经销商与发行人存在合作，经销收入占主营业务收入的比例分别为27.64%、38.60%、45.07%及42.36%，占比较高。

主营业务收入按销售模式划分的构成情况。招股书截图

爱迪特提示，虽然公司目前建立了完善的经销商合作及管理体系，在经销商准入、经销商考核及激励方面均有详细规定并有效执行，但是不同经销商的经营能力和风险偏好存在差异，若经销商在日常经营中发生经营方式与服务质量有悖于公司品牌运营宗旨的行为，将会对公司经营业绩、品牌形象造成不利影响。

▎应收账款占营收比例超四成，存货账面价值1.16亿元

爱迪特披露，报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为1.14亿元、1.38亿元、1.08亿元和1.53亿元，占当期营业收入的比例分别为31.40%、25.29%、17.71%和43.08%，处于较高水平。坏账准备金额分别为853.51万元、1116.10万元、1170.95万元及1302.83万元。

合并资产负债表。招股书截图

爱迪特表示，公司的应收账款客户主要为下游义齿技工所、口腔诊所及医疗器械经销商。若宏观经济环境、下游客户经营情况出现不利变化，可能会导致爱迪特相关应收账款回收困难，对公司的日常资金周转和业务经营产生不利影响。

存货方面，报告期各期末，爱迪特存货账面价值分别为1.38亿元、1.26亿元、1.70亿元和1.16亿元，占流动资产比例分别为39.17%、15.45%、10.76%和10.87%。未来随着公司业务规模的进一步扩大，存货存在进一步增多的可能性。

若未来爱迪特产品不能持续紧跟市场需求变化、伴随原材料市场供求变化、产品市场竞争加剧、销售推广受阻等因素影响，导致存货周转不畅、周转率下降，则可能存在存货跌价的风险。