没有涨跌幅限制，港股闪崩潮格外惨烈。２７日，原本风平浪静的港股市场出现了集体崩盘的现象，多只股票直线跳水。中国集成控股、美捷汇控股、上谕集团、隽泰控股、汉华专业服务等多只个股暴跌逾８０％，港股市场小盘低价股的炒作风险暴露无遗。不过，恒生指数昨日小幅收跌０．１２％，并未出现明显波动。

崩盘潮来势汹汹

集体闪崩潮并非Ａ股独有。２７日香港市场一如既往以平静的姿态开盘，但上午１０点半之后，一连串股票突然下挫打破了这一局面，巨量卖单瞬间把多只股票砸至低谷。

港股上市公司美捷汇控股２７日以５．９４％的涨幅高开，在１０点３０分之后股价开始下挫，在短短３０分钟的时间内暴跌接近６５％。此后，崩盘现象在港股迅速蔓延，中国集成控股、隽泰控股、汇隆控股等多只股票接棒下挫，无论是主板还是创业板，多只个股宣告沦陷。截至收盘，共有２只股票跌幅逾９０％，５只股票跌幅逾８０％，１３只股票一天内暴跌逾５０％。

从个股特征来看，上述股票均是香港市场的小盘股，日均成交低迷，长期流动性不佳。不少股票在暴跌之前股价便不足１港元，首都创投、中国置业投资、财讯传媒等股票暴跌后甚至成为了不足１毛钱的“仙股”。

有意思的是，虽然集体崩盘现象在港股十分罕见，有市场人士似乎已提前“预知”了这一“惨状”，香港独立股评人Ｄａｖｉｄ　Ｗｅｂｂ早在一个月曾发表一篇《５０只不能买的港股》的文章，提醒投资者持股风险，其中就包括了多只昨日暴跌的股票。

暴跌原因众说纷纭

对于港股集体暴跌的原因，市场观点众说纷纭。２７日一早，市场传出利空消息，“为了激活香港小企业创新，港交所前天提交了提案，主要涉及两方面内容：一是要强制低于１元且平时交投不活跃的僵死股的退市；二是限制借壳上市，鼓励新股上市。”不过，午盘过后港交所迅速做出澄清，称这一说法“完全错误的，没有任何事实根据”。

“这些暴跌的股票多存在估值高，股权高度集中的问题，单日跌幅大可能是这一传闻引发恐慌情绪，机构集中抛售斩仓所致。”深圳一私募机构港股基金经理对记者表示，不过，不足１元股强制退市的说法显然不符合逻辑，上市公司可以采用合股或是其他办法把股票调节至１元之上，具体的退市标准如何界定是很大的问题。

也有分析指出，香港小盘股暴跌或受累于股东质押股份遭抛售；一些小盘股的大股东此前将所持股份质押给金融机构融得资金，半年度结算期限将至，而大股东无法还钱给金融机构，导致金融机构抛售质押股份，引发了香港市场小盘股的大跌。

“从近三年情况来看，每年的６月至８月，都是细价股（低价股）暴跌的‘高峰期’，　个股表现跟大市没有关系，今年和去年都有一个共同点，　就是有沽空机构狙击。譬如去年的德普科技，　当日是被沽空机构Ｇｌａｕｃｕｓ狙击，　暴跌逾八成，　今年譬如瑞声科技、敏华控股　、科通芯城等标的股价已经因沽空明显调整，所以不排除２７日细价股暴跌跟沽空机构有关。”　富途证券股评师聂振邦对记者表示。

回避“老千股”地雷

暴跌原因尽管市场说法不一，但基本面不佳是这些暴跌股票面临的共同问题，这些股票多呈现出　“老千股”的特点，短期内盲目“抄底”存在巨大风险。

“老千股”是港股市场的一个特有现象。香港交易所行政总裁李小加曾把这一类股票的特征描述为：“大股东不以做好上市公司业务来盈利，而主要通过玩弄财技和配股、供股与合股等融资方式损害小股东利益。”

随着沪港通和深港通的开通，越来越多的投资者参与到港股投资中来。业内机构提醒，投资者应充分重视可能的风险，并规避潜在的“老千股”。

中金公司指出投资者可以从以下几个方面识别老千股，一是频繁的资本运作，特别是供股（包括公开发售）和合股是识别“老千股”的一个典型特征和首要依据。二是股价长期低于１元，也即所谓“仙股”已经很大程度上成为“老千股”的一个共性。三是跌幅深，当前股价相比历史高点跌幅至少在８０％甚至９０％以上。另外，为了掩人耳目，“老千股”通常也会频繁更改名称和交易代码，因此也可以作为筛选的一个参照。

编辑 曹亮