随着南下资金持续增多，内资不断与外资争夺港股定价权。在互联互通的机制下，港股与A股之间的投资理念亦不断渗透。记者获悉，日前在Wind 3C财经会议平台上，智通财经分析师万永强指出，投资港股要密切注意美股动向，恒指25000点方向选择是后市焦点。

保险资金对港股形成支持

随着北水不断南下，增量资金的涌入对港股的支撑作用日益凸显。从成交量情况来看，港股成交从以前的700亿港元至800亿港元左右，到现在稳定在900亿港元，有的交易日甚至突破千亿。

"南下资金可能主要来自险资，这些资金对港股的支持力量是非常强的。近期内地监管部门对险资举牌从严监管。在这种背景下，险资也要找出路，在国内没有很好投资渠道的情况下，港股就成为了投资方向。港股本身具备估值优势。而且很多的个股具备较好的基本面，分红比较高，这显然适合做长期的价值投资，有利于吸引保险资金不断的涌入港股去投资。"万永强认为。

中资逐步打破外资定价

在沪港通、深港通开通后，两地市场的投资理念也在逐步发生变化。

贵州茅台经常出现在沪股通十大活跃个股上，是外资最为青睐的A股标的之一。万永强认为，茅台的走强反映外资的价值投资理念。这个投资理念是一个比较重要的方向，它会带动一大批的，像美的集团、格力电器，还有恒瑞医药、东阿阿胶这类医药股。就是说有核心竞争力的，而且分红也不错的这一类的品种也会成为市场新的一种投资方式。

在资金南下的同时，估值原本稳定的港股也呈现出A股的特征。万永强表示，另一方面，南下资金对港股的变化，也就是说内地资金除了保险资金和社保资金以外，还有游资。包括以江浙、广东这边的游资是最为活跃。近期炒作最凶悍的美图公司在十天左右就涨了80%，这明显出于内地游资的炒作。所以说，深港通开通之后会带动两地市场的这个投资理念互相渗透，但最终的博弈还是要看双方力量的对比情况。从估值角度来看，港股的估值定价一直由外资决定，中资力量正在逐步打破这种格局。

关注恒指25000点方向选择

对于港股走势而言，投资时应参考外围市场的相关表现。

万永强表示，当前做好波段操作必不可少。这个波段操作应该更多的去看美股动向和美股走势。从运行格局来看，恒指今年，首先就是25000点压力位。25000点一旦突破的话，接下来的行情将会加速，后市有望上升到28000点。就投资方向而言，前期的话，比如说像地产类、汽车类，这一类个股已经走的比较高了，基本上大波段的上涨已经差不多接近尾声，建议投资者不要过分追高。

接下来的机会在哪？"看好消费升级类，包括游戏、直播、科技电子、教育等，像以苹果8的推出为契机的科技类的一些品种，可能会受到市场追捧。"万永强指出。

万永强表示，另外一个板块就是"一带一路"，这个主题包括的内容比较多，主要是周期类品种，但业绩表现值得注意。预计"一带一路"会成为港股市场贯穿较长时间的主题投资。以上品种操作总体要结合美股的走势做好波段操作，注意回避一些"黑天鹅"事件。

编辑 白驹