投资观点 | 博时基金宏观策略分析师魏凤春：短期内疫情仍是A股市场的主导因素

基本面方面，上周因中国有力控制疫情蔓延，并出台政策稳定金融市场，全球市场对新冠疫情担忧显著缓解，新兴市场涨幅略好于发达市场，风险偏好回暖是主要驱动。

国内央行为对冲资金集中到期、稳定金融市场，净投放5500亿元，并下调7天逆回购利率10个基点，资金利率显著下行。本周海外经济方面，增长预期未受疫情进一步影响，其受短期经济数据支撑较多。1月美、欧制造业PMI均出现好转，其中美国为多月以来的首次改善，美国ISM制造业PMI同步出现较大幅度改善，预示美国经济在流动性宽松政策下维持向好。从上周五外汇和贵金属市场在非农数据出台后的表现看，有不少机构资金看好美联储年内两次降息；欧洲经济仍然不稳，英国正式脱欧但与欧盟贸易协议谈判出现争端，欧央行或持续货币宽松政策。而国内经济方面，短期疫情会对经济产生比较大的影响，一些企业复工继续往后延，各部委积极出台措施支持抗击疫情、稳定市场和经济，主要包括：货币政策注入流动性、财税优惠政策、为困难企业提供法律支撑、支持符合条件企业复工等。

博时基金首席宏观策略分析师魏凤春10日分析认为，A股方面，市场有可能修正上周的乐观情绪，目前疫情仍是资本市场的主导因素，尽管在中央与地方政府合力采取空前严控措施下新增确诊和疑似病例出现拐头，但本周迎来各地返城潮和复工潮，疫情有存在二次扩散的风险，同时市场终究要回归对企业盈利受损的反应。具体到行业上，他认为本周宜看好汽车、传媒、计算机和电子元器件行业。

港股方面，魏凤春表示，从政策环境、盈利预期、资金流入及市场联动等角度来看，港股指数短期有望震荡走高，下跌空间有限。结构上他建议以金融和资讯科技股为基础配置，遇调整可适当增配金融、工业、原材料和能源等大周期板块股票。

编辑 许舜钿