专家发话，黄金回调还可以买

相比股市、债市，黄金市场今年来的表现格外强势。自去年11月开始，国际金价便展开了一轮涨势。从去年12月美联储宣布加息之后，今年以来加息消息迟迟没有落地，黄金价格也从1050美元左右上涨至1350美元之上。但最近三周以来，黄金价格却出现了明显回调。

以美元计价的现货黄金10月初暴跌超过40美元，单日跌幅创2013年8月以来最大，连破1300、1290、1280、1270数道关口，空方力量势如破竹。博时基金指数与量化投资部分析师王祥接受记者采访时表示，后续黄金市场能否重新起航仍要继续紧盯实际利率的变化，国际央行后续政策走向的不透明性与偏转性有可能增加，因此在当前低回报率和高不确定性的新常态下，黄金在投资者的投资组合中仍将起到一个非常重要的作用。

10月以来，国际金价出现了大幅调整，连续三周周线收跌，创下三年来最大单周跌幅，黄金牛市显得岌岌可危。在黄金周金价遭遇"滑铁卢"，一周内累计下跌64.4美元。"当时周围有不少朋友仍一直看涨黄金，结果10月4日当天，金价一天之内回调43.3美元，直接导致爆仓。"深圳一位黄金现货投资者对记者表示。

王祥认为，对全球央行货币政策大转向的担忧，引发了本次节日期间黄金市场的踩踏事件。黄金作为一种不生息的商品，今年以来的良好表现很大程度上正是得益于全球央行的宽松注水所导致的实际利率下行。尽管央行可能会开启货币政策正常化进程，但此前持续过久的非常措施已经导致资产配置的结构性变化，而这种现象将持续更长时间。简单而言，资产荒不是说来就来、说走就走的。国际央行后续政策走向的不透明性与偏转性有可能增加，因此在当前低回报率和高不确定性的新常态下，黄金在投资者的投资组合中仍将起到一个非常重要的作用。

事实上，在金价回调的过程中，ETF的持仓量出现增长，反映出投资机构对黄金后市仍然看好。10月14日，全球黄金ETF的持仓量上涨了9.1吨至2046.4吨，创下2013年以来的最大持仓量。对于接下来的黄金市场，王祥认为随着本次假日期间的重挫，基本已经将年内的下行波动风险得到相当程度的释放，后续随着美国大选的开启，英国脱欧谈判进程及欧洲银行业问题等风险时间进入时间窗口，对于风险事件的避险需求将有效封锁金价的进一步下行空间，而对于国内的投资人而言，随着中国正式加入SDR，汇率波动预期也有所升温，因此在钱出不去的情况下，适当进行黄金资产配置仍将是不错的选择。

“尽管亚洲地区实物需求开始升温以及ETF资金的持续流入均暗示资金低位抄底意愿强烈，但都未能支撑价格有效展开反弹，因此建议投资者暂且耐心等待、以静制动。”王祥表示。

相比实物黄金，纸黄金的投资门槛一般较低。作为普通投资而言，纸黄金产品往往也是投黄金市场的一大渠道。记者了解到，本次金价回调，纸黄金也并未吸引到大批投资者配置。深圳一位农行理财师对记者表示，从银行市场来看，此次下调投资者不是很敏感，持观望态度的居多。

见习编辑 Lisa