主打硬科技投资 破题行业负效应 高交会论道创投业“破冰”之策

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历经20年,创业投资高峰论坛已成为高交会的一张亮眼名片。今年,以“大变局、新机遇”为主题的创业投资高峰论坛于11月14日在深展开研讨。来自国内知名头部创投机构、创投企业、中小微创新创业企业、创业孵化器等机构共500多人齐聚一堂,纵论新形势下如何破题行业面临的募资难等问题。

创投环境“冰火两重天”

创业投资是扩大直接融资、促进实体经济发展的有力途径,也是产业转型的“助推器”和创新发展的“加速器”。但面对国际国内经济新局势,我国创投生态环境也出现了新变化,呈现出“政府热、民间冷”的正负效应叠加态势。

一方面是系列政策利好接踵而至。例如,科创板成功开设平稳运行,为我国资本市场的大改革起到重要示范作用,拓宽创投企业退出渠道;中央六部委联合发文明确了创投基金和产业基金接受资产管理产品及其他私募投资基金投资时不视为一层资产管理产品;国务院金融稳定发展委员会第九次会议指出要坚持市场化、法治化原则,发挥好各类产业投资基金、创业投资基金的带动作用,更好满足科创企业的融资需求。

但另一方面,创投基金无论是资金募集还是项目投资,都双双遇冷,与去年同期相比,降幅达40%-50%,尤其是2014年后设立的新基金,大多陷入了募资难的困境中,即使是头部创投,新基金募集难度也在增加;同时,大批政府引导基金及市场化母基金“有钱投不出去”,许多子基金第二期、第三期因民间资金不到位而被迫撤回或缩减规模。

“科创板已经有公司跌破了发行价,甚至可能很快会出现发行失败的公司。这对创投公司带来的挑战是:需要投质量更高的项目,而不仅仅考虑项目是否已A股上市。”达晨财智执行合伙人肖冰在论坛中表示。

投资硬科技仍是王道

伴随着模式创新红利逐渐消失,硬科技成为投资界新宠。近一年以来,更多的投资目光聚焦在了集成电路、生物医药、航天航空、人工智能、大数据、云计算、新材料等科技含量十足的行业。

松禾资本合伙人厉伟认为,科创板的设立,向科技型企业及专注科技投资的创业投资机构释放了积极信号,对整个投资生态产生潜移默化的影响,促使更多的PE/VC多拿一些弹药用在支持硬科技创新上。“今天的趋势正在变化,如果想真正融入世界,从价值链低端逐渐往高端走的时候,必须进行科技引领。”

寻找硬科技标的的同时,创投机构也需要戒急戒躁,耐心必不可少。同创伟业董事长郑伟鹤在论坛中分享了其投资心得,据他介绍,同创伟业在宁夏投资的某高科技项目,主做“东风41洲际巡航导弹”中间关键环节器,其产品也在推向市场化,携手比亚迪在新能源汽车上实现了应用。“我们投资这个项目之时大概是在十年前,所以创投需要放眼长远,花上更多耐心。”

深圳创投“成绩单”亮眼

创投行业亦步亦趋,但深圳作为国内创投业中心城市,有望“振臂一呼”,引领行业扫去颓势。来自深圳市地方金融监督管理局的数据显示,截至今年6月底,在中基协已登记的深圳私募基金4569家,占全国的18.8%,居全国第二;管理基金数量13758只,占全国的17.7%,同样位居全国第二;管理基金规模1.82万亿元,占全国的13.7%,规模居全国第三,仅次于北京、上海。

纵观创投机构在科创板上的成绩,主要的头部机构也多来自于深圳。例如,深创投持有的科创板申报企业囊括了科隆新能、泽璟生物、创鑫激光、久日新材、澜起科技、睿创微纳、光峰科技、微芯生物等16家;达晨创投则持有国科环宇、道通科技、安博通、热景生物、沃尔德等12个科创板项目。

记者了解到,今年初深圳发布的《促进创业投资行业发展的若干措施》提出要发挥首期50亿元的天使投资引导基金作用,通过政策引导加大天使投资扶持力度,深化金融服务机制创新,补齐企业早期融资难短板,完善企业全生命周期融资链条;鼓励创业投资以并购重组的方式实现退出,支持各类社会资本以市场化方式组建并购母基金,重点投向符合深圳市产业发展方向的企业和项目,吸引更多并购基金在深聚集。

“创业投资需要更宽松的环境,希望未来有更多利于行业发展的政策出台,尤其是鼓励银行、保险、社保基金、大型国有企业资金等常见资本进入创投领域,转变目前以社会民间创投基金封闭期短的现状,形成长线新格局,解决募资难等问题。”深圳市创业投资同业公会名誉会长倪泽望在论坛中表示。

编辑 程思玮

(作者:读特记者 张程 文/图)

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