2022年即将来临，明年投资机会在哪里？12月22日，金信基金举办“遇见——硬核科技，与你同行”直播活动，金信基金董事总经理殷克胜携投研天团解密2022年投资机会。据悉，此次活动在30多个平台同步直播，在线观看量破百万。

金信基金投资部董事总经理兼基金经理孔学兵认为，以高端制造为代表的“硬核科技”——半导体、汽车电动化与智能化、军工装备高端化与信息化等，可能才是能够代表未来的科技成长股。在资本市场上，今天的科技，可能就是20年前的地产、10年前的消费，无论是市值总量，还是结构占比，未来都有巨大的发展空间。

“2021年的半导体投资反映的是供应链紧张、供需不匹配，带来的产能不足，所以把握住产能这个核心，就能够取得不错的投资收益。”孔学兵认为，2022年，全面的缺芯状况可能会逐步地终结。半导体产业链可能会从2021年的“全面缺芯、产能为王”走向2022年的“结构性紧平衡、产品力制胜”。中长期看，半导体需求成长动力将从手机为代表的消费电子转向电动汽车、新能源、AIoT、5G应用等工业领域，新一轮芯片设计创新周期与国产替代周期有望开启。功率、模拟、GPU/FPGA等赛道将出现更多的国内公司进军高端领域，进入国产替代新周期。

金信基金投资部执行董事兼基金经理、研究总监杨超分析了军工的产业链，认为军工产业需求还是有比较大的成长空间。从需求的角度来说，预计在“十四五”期间，我国重点航空装备随着技术水平和生产成熟度的提升，有望逐步放量；其次，从上市公司的角度来说，军工企业，尤其是主机厂以及一些军工新材料，军工电子信息化相关的公司，经历过长期高强度的科研投入和技术积累，形成了强大的技术壁垒，护城河很深，很多都具备长期的竞争力；第三，从政策的角度来说，“十四五”规划对加快国防和军队现代化作出战略部署，国防军工产业迎来非常好的发展机遇。

此外，杨超表示，日前的中央经济工作会议指出要实施科技体制改革三年行动方案，推进科研院所改革。军工集团科研院所众多，且资产优质。科技体制改革有望激发这些科研院所的活力，提升研发水平和盈利能力。预计军工行业22年仍会表现出较高的行业景气度，叠加政策驱动，值得重点关注。

金信基金投资部基金经理黄飙介绍了元宇宙的起源，认为元宇宙的沉浸式、多样性、开放性和自由度这三个特性，打破了PC互联网、移动互联网打的二维显示平面和物理空间的限制，可以带来全新的交互方式和商业模式。投资元宇宙可以从实现元宇宙所需的关键技术、系统和元宇宙的内容与应用这两个角度入手。人机交互方面的投资机会包括芯片、光学、通信等领域。“未来的元宇宙系统，将会是一个物联网+云边端全面计算的沉浸式环境，可以关注云计算、人工智能、区块链、5G、物联网方面驱动力的公司，还有专业从事视频编解码、视觉算法等软件方面的公司。”

金信基金投资部基金经理孙磊认为，目前中国的光伏和动力电池领域的产业链在全球都有绝对的话语权，能够攫取到行业发展的红利。这两个行业基本都是以技术促进成本下降为核心竞争力的行业，完美契合了中国的产业优势，比如动力电池的中游四大材料，基本都占据全球60%甚至更高份额，下游电池厂的龙头现在也成为了全球第一，唯一的缺点是上游，我们还是有不足。2022年能新能源行业整体的增速还是会保持的比较好，能找一些阿尔法的机会。

金信基金投资部基金经理周谧回顾了消费行业2021年的表现是“冰火两重天”。传统消费表现较差，而新兴消费表现非常亮眼。究其原因，主要是景气度导致的，增速对于市场的估值有较大的影响。中国社会在发生深刻的变化，由于人口老龄化、传统经济增长动力切换等影响，消费结构也在发生深刻的变化。年轻人在崛起，他们追求新潮、追求个性、追求科技感，体现他们需求的消费将会崛起。新能源汽车、自动驾驶、元宇宙、智能家居等都代表了这样的一些诉求。“能够更好地理解年轻人的诉求，更好地打磨自己产品的公司，将抓住这波时代变革的机遇成为新的引领消费行业的弄潮儿。”

在制造业板块，金信基金投资部基金经理刘榕俊提出中国是制造大国，但很多方面大而不强，一些高端装备、精密零部件还需要进口，在贸易冲突的时候容易被卡脖子。而今年比往年有所改善，通过智能化的应用，提高生产效率，从中国制造到中国智造。中国有成为制造强国的决心，通过转型升级降本增效、提升竞争力的需求非常迫切。随着5G、人工智能、智能物联技术的发展，制造业的转型升级、降本增效这是一个必然的趋势，制造业转型升级有巨大的发展空间。

在债基方面，金信基金固收部基金经理杨杰、刘雨卉认为2022年可转债将有好的投资机会。债市方面，经济面临三重压力、货币政策稳健偏松、利率下行空间收窄。股市方面，明年企业盈利增速可能下行，资金面相对充裕，政策相对积极，仍然存在结构性机会。所以从偏长期一点的观点看，转债市场前景较好。短期来看，主要是目前转债估值较高，百元平价水平的转股溢价率在26%左右，转债绝对价格的中位数为127元左右，均处于历史相对高位，未来可能出现明显的震荡。“所以短期内可以适当防御应对，可逐步在市场的波动中逢低加仓。”

（原标题《科技依旧硬核，金信基金解码2022年投资机会！》）