标普道琼斯指数公司宣布将1099只中国A股正式纳入标普新兴市场全球基准指数，此次指数调整结果将于9月23日开盘正式生效。首次纳入因子为25%。此前不久，富时罗素公布入选其全球指数第二批次的A股纳入名单，9月23日生效。加上此前MSCI第二次提升纳A因子权重，目前A股正迎来三大指数的增配高峰。

摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊表示，鉴于进入A股的外资从属性上来讲大部分都是中长期机构资金，因此，有利于改善A股投资者结构和投资风格，推动A股向机构化风格和价值投资转变。“北上资金以机构投资者居多，投资食品、家用、商业贸易等较为成熟且流动性高的行业便于前期的量化分析和行业对比，从而进行价值投资，较强的流动性也更能体现风险把控的要求。”盘古智库高级研究员盘和林认为。

一、宏观面

1、央行日前宣布降准。分析人士认为，逆周期调节发力，降准只是“打头阵”。在完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制，实现贷款利率换锚后，适时降低MLF利率以进一步降低实体贷款利率的可能性增大。某种程度上可以认为，MLF利率下降就是降息。目前来看，降息“路线图”已逐渐清晰，“LPR机制完善—LPR基准推广—MLF小幅多次调降”的降息三部曲将先后奏响。

2、人民币汇率“破7”之后，各方曾担心汇率波动会对市场预期和资本流动造成不利影响。然而，三方面因素印证当前人民币汇率预期平稳依旧，贬值预期与贬值之间“脱钩”，对宏观政策调控的约束有所减少。

3、据海关总署统计，按人民币计算，今年前8个月，我国货物贸易进出口总值20.13万亿元，同比增长3.6%，其中出口增长6.1%，进口增长0.8%，贸易顺差扩大46%。虽然外贸保持了很强韧性，但是考虑到当前国际经济、贸易下行压力加大，对于稳定国内经济，积极推进落实扩大内需的政策措施更显重要。

二、中观面

1、投资上市公司是分享经济增长红利的重要渠道。2018年，A股上市公司实施现金分红1.15万亿元，实施回购510亿元，双创新高。今年以来，A股上市公司回报股东力度持续增强。2019年以来(截至7月底)，A股上市公司累计现金分红1.15万亿元，已与去年全年分红规模持平。464家上市公司合计回购股份672亿元。

2、前10次宣布降准后A股6次上涨,券商集体唱多后市 “牛市旗手”看高一线。上周五盘后，央行再发重磅利好，降准如期落地，将释放9000亿元长期资金。上周末，国际指数编制公司标普道琼斯正式发布纳入其指数体系的A股标的调整名单，囊括1099只个股。据招商证券测算，本次纳入有望为A股带来11亿美元的被动增量资金。

3、翘首以盼的长期资金陆续启程。截至目前，包括中央国家机关事业单位、31个省区市4、以及新疆生产建设兵团在内的全国33个职业年金项目中，已有29个完成受托人资格招标、21个完成投管人资格招标。其中，已有十地的职业年金启动投资运营，预计绝大部分省份的职业年金今年底或明年上半年相继投入运作，将给资本市场带来可观的长期资金。

4、近期，长期资金入市多次获监管层力挺，当前资本市场的重点工作之一，就是要稳步扩大各类机构投资者的队伍，拓展保险资金、养老基金、职业年金等长期资金入市渠道，并作出相应制度安排。

5、9月8日晚，山石网科和热景生物披露科创板上市招股意向书、上市发行安排及初步询价公告，将于今日招股，启动网下路演。同样是4月获得受理，历时5个月站上发行定价的“起跑线”，一南一北两家科创板新兵却各有看头。

三、微观面

1、控股股东资金占用警报未除,9月8日晚间，*ST升达公告称，近日公司通过查询银行账户信息了解到，公司存在募集资金账户资金被浙江省杭州市中级人民法院划转145.35万元、被广东省深圳市中级人民法院扣划855万元的情形，合计被划转1000余万元。

据统计，今年年内地方债发行近4万亿元，其中新增专项债达2万亿元，部分专项债被允许作为一定比例的项目资本金使用。另外，国务院已被授权提前下达下一年度新增专项债限额。

第一财经日报

9月7日，国家外汇管理局公布数据显示，截至2019年8月末，我国外汇储备规模为31072亿美元，较7月末升幅0.1%，较年初升幅为1.1%。

中国经济正在从高速增长向高质量发展转变，新旧动能转化趋势不断强化。近日，国务院副总理刘鹤在重庆出席第二届中国国际智能产业博览会时表示，我们有充满活力的微观基础、充足的宏观政策工具，能够确保经济发展基本面的良好态势。

编辑 刘彦