每日投资必读｜ETF发行热情有增无减，创新之后的风控成痛点

ETF已经成为近年来公募基金业最爱的宠儿。数据显示，按认购截止日计算，2018年，新发ETF基金共有38只，合计首募总份额达920亿份，是前一年的5倍有余；而2019年以来，截至8月27日，新发ETF产品已有38只，合计首募总份额达535亿份，尽管单品首募额有所下降，但产品发行热情有增无减。

值得注意的是，在头部ETF基金地位难以撼动的局面下，部分基金公司企图用“创新”实现业务的曲线扩张，诸如商品ETF、跨境市场ETF产品以及上市公司股份换购ETF等各种新模式如雨后春笋般密集出现。但业内人士指出，ETF产品的复杂性不容忽视，大胆的产品设计和模式创新或许能在短期内迅速壮大业务规模，ETF产品的设计越复杂，运营成本就会越高，运营风险也会越大,创新之后的风控却有可能成为实际运营中的痛点。

一、宏观面

1、国务院总理李克强8月28日主持召开国务院常务会议，部署深化放管结合加强事中事后监管，促进公平竞争提升市场效率；决定再取消一批工业产品生产许可证，更大释放市场主体创新创造活力；确定进一步促进体育健身和体育消费的措施，部署推动在线教育健康发展促进教育公平。

2、证监会机构部近日向各家证券公司下发最新一期机构监管情况通报。通报称，按照问题与风向导向原则，证监会机构部近期指导相关证监局对今年以来股票质押规模增幅较大的9家证券公司进行现场核查，并拟对发现的问题依法采取相关监管措施。

3、1-7月，国企尤其是央企利润持续向好，为国资划转社保提供了有利条件。据悉，全面推开国资划转社保基金操作性文件即将出台。专家认为，四季度国资划转社保将提速，满足条件的40多家央企及国企将加快实施划转。按照当前的国有资产总量，可划转规模有望近十万亿元。

4、守信者有好报，个税纳税守信者将获得绿色通道等激励。近日，国家发改委、国家税务总局联合发布《关于加强个人所得税纳税信用建设的通知》，建立健全个人所得税纳税信用记录，完善守信激励与失信惩戒机制，加强个人信息安全和权益维护，有效引导纳税人诚信纳税，公平享受减税红利。

5、地方债是稳投资甚至稳增长的重要工具。今年新增地方债发行从往年的5月提前到1月，对宏观经济平稳运行形成支撑。根据统计显示，截至8月27日新增地方债合计发行2.78万亿，约占全年新增限额的九成。

二、中观面

1、富贵鸟、昆明机床、神舟乐园、煜新控股、新昌集团控股、中国有色金属等均公告被取消上市地位。而对于港交所近期集中取消一批公司的上市地位，业内人士认为这是港交所摆脱诟病，加快整治市场，重振市场声誉之举。

2、8月份以来，经济暖意渐浓。近期6大发电集团日均耗煤量、高炉开工率等高频监测数据都显示工业生产正在回暖，机构普遍预期8月工业增加值同比增速或出现回升。而随着汽车促销影响的淡化，8月消费增速有望反弹。

3、消费利好政策密集出台,促进形成强大国内市场。开设“深夜食堂”等特色餐饮街区，加快发展农产品冷链物流，支持绿色智能商品以旧换新……近日公布的《国务院办公厅关于加快发展流通促进商业消费的意见》打出促消费“组合拳”，引发广泛关注。

4、全面、深入、客观地反映2018年证券行业发展状况、行业特色和发展趋势的《中国证券业发展报告(2019)》已于今年8月份正式出版发行。报告显示，截至2018年年底，131家证券公司总资产6.27万亿元，净资产1.89万亿元，实现营业收入2662.87亿元，实现净利润666.20亿元。

5、财报披露季，资本市场永远不缺少话题，而“财报不保真”更是在一众话题中属于“热搜级”。日前，一家上市公司披露未经审计的半年报，其副董事长及两位独立董事集体表示，无法保证报告内容真实、准确、完整，甚至公司财务总监也无法保证报告内容真实、准确、完整；而在另一“阵营”，包括总经理和1名独董在内的4位董事签字确认真实。

6、年内“千亿市值”上市公司迅速扩容。根据东方财富choice数据显示，截至8月28日收盘，总市值突破千亿元的上市公司共86家，与今年年初相比，增加了25家。

7、从近期国际三大指数提升A股权重路径来看，9月份将会是外资大规模流入的时点。具体来看，日前，MSCI将A股纳入因子从10%提到15%，年底之前还会进一步提到20%。8月24日，富时罗素公布计划将中国A股的纳入因子由5%提升至15%，将在9月23日正式生效。9月6日，标普道琼斯指数或将发布纳入其指数体系的中国A股名单，A股将以25%的纳入因子一次性纳入，该变动同样于9月23日开盘前正式生效。

编辑 秦天