上证综指自7月6日探低2691点后，便开始反弹并陆续收复失地。然而最近两个交易日市场的震荡回调，使得部分投资者开始担忧反弹能否持续。近日，多家券商纷纷发布研究报告，打消投资者的顾虑。他们认为，当前A股市场的反弹行情具有可持续性，具体配置上，短期内推荐关注周期及金融板块。多数机构一致认为，A股市场反弹窗口期已经确立。

广发证券直言，A股反弹已经确立，建议当下果断进攻而不宜等待后半段参与。海通证券认为，此前A股跌幅已经很可观，估值接近历史底部。随着国内货币政策逐渐微调，短期市场进入反弹窗口期，阶段性反弹正在路上。中信证券表示，重塑市场信心需要时间，但目前A股市场有望维持可持续且可参与的超跌反弹机会。

广发证券建议优先布局信用缓和边际力度最大的基建链条的周期品，即建筑装饰、钢铁及化工;中银国际证券具体推荐顺序是建材、煤炭和钢铁;平安证券认为，金融板块具备估值修复空间。兴业证券短期内看好银行龙头股的修复;中金公司认为金融股、周期股及中小市值股可能在反弹中暂时领先。

一、宏观面

1、在7月23日国务院常务会议确定围绕补短板增后劲惠民生推动有效投资的措施之后，多地相继召开重点项目投资工作推进会，不少省份还在近期发布补短板重点项目投资计划。分析人士认为，下半年基建投资步伐或会加快，尤其是在交通基础设施、城镇公共服务设施等重大基础设施和民生项目方面。与之相配合的是，今年1.35万亿元地方政府专项债券发行速度将加快。

2、国企改革重点明晰,分层分类推进混改。继国务院国有企业改革小组成立三年后，近日，国务院副总理刘鹤正式成为国务院国有企业改革领导小组组长并主持召开第一次会议。本次会议在总结国有企业改革发展取得历史性成就的基础上，进一步明确下半年国资国企改革的工作思路。

3、据证监会网站消息，截至7月26日，中国证监会受理首发及发行存托凭证(CDR)企业308家，其中已过会31家，未过会277家。未过会企业中正常待审企业271家，中止审查企业6家。2018年IPO(新股首发)审核速度保持常态化，IPO“堰塞湖”现象得到缓解。

二、中观面

1、据工信部网站日前披露，上半年软件和信息技术服务业实现收入29118亿元，同比增长14.4%。截至7月29日，129家披露2018年上半年业绩预告的软件和信息技术服务业上市公司中，84家预喜，预喜比例高达65.12%，盈利性整体较好。

2、退市步入全覆盖重落实新阶段。一直以来，退市难是A股市场的一大顽疾。“只进不出”或“只进少出”不仅容易滋生炒差、炒小的不良投资文化，而且扭曲了市场资源配置方式，消解了资源配置效率。退市难，一方面是制度设计不够完善，一些退市情况未能纳入其中，另一方面是执行难度大，利益纠葛多，特别是来自地方政府的压力和投资者保护的压力较大。

3、统计显示，截至今年7月29日，已有富达、瑞银、富敦、英仕曼、惠理、景顺纵横、路博迈、安本、施罗德、贝莱德、安中、桥水、元胜、毕盛等14家全球知名外资机构相继获得私募证券投资基金管理人资格，外资资管机构进军内地市场的步伐正在提速。随着资管新规改革的推进，银行设立资产管理子公司正在成为理财转型的一个突破点。

4、违规“输血”地方平台,年内5家金租公司被罚300多万元。近期，银保监会网站公告显示，山东通达金融租赁再次因“违规向平台公司提供融资”而被处以20万元的罚款。而据财政部网站公布的广西、云南等四省市违规举债及处理情况，还有多家金融租赁公司参与其中。

5、统计数据显示，截至7月29日，沪深两市共有84家上市公司披露了中报业绩，其中，有78家归属母公司股东的净利润为正，占比为92.86%，仅6家亏损。61家公司归属母公司股东的净利润实现增长，占比为72.62%，超过七成。

6、去年10月正式实施的证券公司合规管理办法掀起了一波合规岗位招聘潮，直至去年底，大部分的券商通过外部招聘、内部调岗的方式已经配齐新规要求的合规人员数量。不过，今年以来，随着投行内控指引颁布实施，以及反洗钱、适当性等工作任务加重，券商合规人员依旧紧俏。

7、多家基金公司认为：当前是养老目标基金建仓运作理想时间窗口。建信基金表示，目标风险策略是要在不同时间保持资产组合的风险恒定，投资者可在自身风险允许的范围内，选择风格相符的目标风险基金；目标日期策略则是在预设目标时间的情况下，根据周期内剩余时间长短、收入情况和风险偏好设计资产配置方案，随时间调整投资组合。

三、微观面

1、从财务数据看，中联环境最近两年一期的营收、盈利指标显著提升，为其未来三年累计37.22亿元的业绩承诺增添了可信度。然而同时，中联环境的现金流状况却在快速变差、应收项目迅速膨胀、资产负债率逆行业趋势抬升，呈现出“以现金流换净利润”的诡异局面。

2、万向德农7月26日晚间公告称，公司预计2018年半年度实现归属于上市公司股东的净利润将出现亏损，约为-504万元。公司解释预亏主要是“由于公司控股子公司德农种业与河南金博士种业股份有限公司植物新品种权纠纷重大诉讼败诉所致，影响金额为3305万元”。

编辑 李林夕