快手一季度营收增近11%：可灵收入1.5亿元，已在推理层面实现边际利润达正

摘要

快手正在形成以AI为核心引擎的业务模式。

5月27日，快手（01024.HK）发布2025年第一季度业绩。财报显示，今年一季度，快手总营收同比增长10.9%至326.08亿元；期内利润39.79亿元，同比减少3.4%，经调整净利润45.8亿元，同比增长4.4%。

外界十分关注快手AI业务的相关进展，对此，快手CEO程一笑在电话会议中披露称，今年一季度，可灵AI的收入规模已经达到1.5亿元。从收入构成来看，目前P（Prosumer）端付费订阅会员贡献可灵AI将近70%的营业收入，P端付费订阅会员指自媒体视频创作者和广告营销从业者等专业用户。

外界眼中的直播电商公司快手，旗下视频大模型可灵的表现在全球范围已经引起关注。

快手CFO金秉在电话会议中表示，未来快手会在AI相关的费用支出方面有所增加，相关的研发人员成本预计同比会有一定程度的增加，主要用于AI技术人才的吸引、保留和团队建设。因为可灵AI已经在推理层面实现了边际利润达正。

“随着业务规模的扩张，即便我们追加投入推理算力，对于集团利润的影响也会比较小。同时，我们也非常有信心通过技术的迭代实现推理成本的进一步下降。随着营业收入规模的扩张，对训练成本和人力成本等固定性质成本的摊薄，可灵AI的整体亏损和亏损率都会缩窄。”金秉表示，从全年来看，AI战略包括可灵对集团的整体利润率的影响会在1%-2%的范围。

从中长期看，相信AI能够成为快手的第二增长曲线之一，为公司贡献营收和利润，也为股东创造更多的价值。

据程一笑披露，在线上营销场景，AI在营销素材生成、营销投放Agent和营销推荐等环节均实现了赋能。在素材生成环节，快手通过一站式视频创意生产平台磁力开创和多模态大模型对海量素材的学习理解，并结合思维链技术归纳总结形成质量更优的营销素材，能够显著提升营销素材投放转化率。一季度快手AIGC营销素材的日均广告消耗达3000万元。

电商场景中，AI有效降低商家的经营成本、提高经营效率。内容生产方面，基于大模型视频识别与DeepSeek语义文本能力，一季度AI自动生成的直播切片日均GMV（交易总额）同比增长超过300%。

在具体分业务上，据财报披露，今年一季度快手电商GMV同比增长15.4%至3323亿元，电商月均活跃买家数达1.35亿，一季度直播业务收入同比增长14.4%至98亿元，恢复同比正增长趋势，将进一步加强多人直播、团播等优势品类的精细化运营。

在线营销服务收入达到180亿元，同比增长8%，据程一笑披露，快手在内容消费行业，以短剧、小说和小游戏为内容形式的广告素材不仅能够提供广告变现价值，而且能够让内容和用户产生良好的互动，2024年在短剧行业的消耗实现超过300%的同比增长；今年预计依然能够实现高速增长。

“从四月线上营销服务的整体消耗来看，客户的边际投放有所改善，我们也对第二季度线上营销服务同比增速回到双位数保持信心。”程一笑在电话会议中谈到了此次营销服务增速放缓的问题。

在外界关注的出海业务上，一季度海外整体收入同比增长32.7%达13亿元，其中在线营销收入同比保持高速增长。同时通过有效控制海外业务的成本费用，海外整体层面首次实现季度经营利润转正。海外核心市场之一巴西的日活跃用户稳步增长，当地电商业务在严控ROI的同时，订单规模实现同比健康增长。

截至5月28日港股收盘，快手涨5.95%，报收51.65港元。

编辑刘兰若审读郭建华二审关越三审詹婉容