近期，受多方面因素影响，A股持续震荡，酒板块也顺势迎来了一轮回调行情。对此，鹏华酒ETF、鹏华中证酒指数基金经理张羽翔分析认为，短期的回调不改变长期的投资逻辑，酒板块估值重回合理区间，处于长期上升趋势中。

张羽翔表示，在我国人均GDP从1万美元向3万美元过渡期间，人们对高端、次高端消费的需求提升，消费占GDP的比重也必然会提升，酒类消费作为消费领域最重要的板块，其地位是不容忽视的，当前估值经过一年多的消化，已经到了比较合理的区间。长期来看，疫情总会过去，酒类标的仍然具有较高的投资价值。鹏华酒ETF（512690）作为全市场唯一跟踪中证酒指数的ETF产品，可助益投资者把握消费升级大逻辑中优势赛道的发展机遇，在市场回调中备受资金青睐。Wind数据显示，今年前四个月，该基金累计成交额超330亿元，市场关注度持续提升。

实际上，投资者对酒指数基金情有独钟具有多重原因，张羽翔表示，白酒作为中国酒文化的载体，长期被投资者和消费者所追捧，整个酒板块，无论是行业整体收益率和个股收益率都名列前茅，而且牛股辈出。白酒板块处在长期上升的趋势，因此很适合作为投资标的。鹏华酒指数基金跟踪中证酒指数，包含中国整体酒类上市公司，反映的是整体酒企的经营业绩，不仅包括白酒，还有啤酒、黄酒等，其中白酒的权重在85%以上，还有10%的啤酒；成分股权重上限15%，前十五大个股集中度接近60%，兼具市场表征性和良好投资性。

当前疫情爆发的态势，尽管导致酒类消费场景受到一定影响，但市场整体依然保持乐观。张羽翔分析指出，主要原因在于当前酒企的渠道库存风险可控，且酒企对渠道的掌控力增强。消费者对名、优酒的长期需求仍在，只是短期受到疫情的影响。其中，高端白酒明显是刚需，借鉴前几年的情况，疫情对高端白酒的需求影响很有限；次高端对消费场景的复苏有一定的依赖性，当期的报表可能会受损，但当前股价下跌的程度已经远远超过基本面受损的程度，因为三四月份本身就是酒企的淡季，从整年看，对酒企的业绩影响并不大。从投资角度看，疫情仍然是最大变量，根据研究，五月中上旬疫情有望得到很好地控制，这也给整个食品饮料板块打了一针强心剂，在疫情出现拐点的时候，预计整个酒类板块会迎来反弹。

对于个人投资者而言，很难在某一时点投入巨额的资金，且工薪阶层收入来源基本是按月发放的工资，资金的流入恰好满足定期定投的特性。据此，张羽翔建议投资者采用定投的方式参与酒板块投资，需要注意的几个原则：第一，不要加杠杆投资；第二，采用指数化投资工具；第三，要选择合适的投资时机，以较低成本获取投资筹码，在低位使用定投介入可以避免择时的问题；第四，标的要选择成长性稳定的行业，长期发展趋势向上的指数化基金普遍被认为是比较适合的定投工具。鹏华酒指数基金正是满足了上述要求，且过去的经验也表明长期投资该基金能够取得稳定的收益率。对于食品饮料板块来说，现在正处于估值的低点，适合定投入场，且中长期持有鹏华酒指数基金。

（原标题《鹏华基金张羽翔：酒板块估值重回合理区间，处于长期上升趋势中》）