新势力二季度“成绩单”出炉：理想核心财务指标领先，小鹏蔚来冲刺四季度盈利丨车界

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数据显示，多家车企在体现盈利水平的核心数据上实现提升。

随着9月2日蔚来公布2025年二季度业绩，上市新势力车企的2025年二季度“成绩单”已悉数公开。

数据显示，多家车企在体现盈利水平的核心数据上实现提升。其中，小鹏汽车在交付量、总营收、毛利率方面均创历史新高；理想单季度净利润达11亿元，已实现连续11个季度盈利；零跑继实现单季度盈利后，又首次实现了半年报盈利；蔚来的营收水平和毛利率在持续改善，向四季度盈利目标迈进。

读特新闻记者根据公开财报数据整理。

理想核心财务指标领先

在交付量方面，理想、蔚来、小鹏汽车、零跑汽车、小米分别交付了111074辆、72056辆、103181辆、134112辆、81302辆。零跑成为二季度“销冠”。不过，由于零跑汽车单车售价较低，其总收入在五家新势力中并未占到优势。

尽管与二季度“销冠”失之交臂，在总收入方面，理想依然领跑。数据显示，理想汽车2025年二季度收入总额为302亿元，较一季度增长16.7%。理想官方统计，今年上半年，理想汽车在20万元以上的中国新能源汽车市场市占率达13.6%。

图源：理想汽车

蔚来在今年二季度实现了营收190.1亿元，同比增长9.0%，环比增长57.9%。“多品牌布局开始展现出市场竞争力，助推提升在各个细分市场的份额。”蔚来创始人、CEO李斌在业绩电话会上表示。

去年同期仅交付了27307辆的小米汽车，今年二季度“狂揽”206亿元，总收入排在理想之后。财报显示，小米汽车及AI业务营收占比从去年同期的7.2%提升到了18.3%，提升了11个百分点，汽车业务已成为小米的增长引擎之一。

同样在收入方面创下历史新高的还有小鹏汽车。公司今年二季度总营收为182.7亿元，较2024年同期上升125.3%。其交付量也创下单季度交付量历史新高，同比增长241.6%。

图源：小鹏汽车

小鹏、蔚来冲刺四季度盈利

在体现盈利水平的核心数据净利润、毛利率上，多家车企交出了向好答卷。其中理想汽车单季度净利润达11亿元，较一季度增长69.6%，实现了连续11个季度盈利，位于上述五家新势力车企之首。其毛利率维持在20%以上。

在2024年第四季度首次实现单季度净利润转正的零跑汽车，2025年二季度的净利润为1.6亿，毛利润为13.6%。凭借这一季度的表现，零跑汽车也首次实现了半年报盈利。零跑汽车创始人朱江明介绍，目前零跑汽车65％以上的零部件为自主研发生产，形成了更优的成本结构。

根据小米截至2025年6月30日止三个月及六个月之业绩公告，今年二季度智能电动汽车及AI等创新业务部分毛利率为26.4%。不过这一部分业务，二季度的经营亏损为3亿元，暂未实现盈利。

值得注意的是，把盈利目标定在今年第四季度的蔚来和小鹏汽车，在净利润、毛利率上也实现了提升。其中，小鹏汽车今年二季度毛利率达17.3%，同比提升3.3个百分点，创下单季度历史新高，汽车毛利率实现了连续八个季度增长。同期，其亏损缩窄到4.8亿元。

蔚来汽车今年二季度综合毛利率10.0%。对比来看，这个数字在2024年第二季度为9.7%，2025年第一季度为7.6%，实现了显著提升。“从第二季度开始，我们全面的降本增效措施已经开始取得成效。扣除组织优化费用，我们的非公认会计准则经营亏损环比收窄了超30%。”蔚来首席财务官曲玉表示，蔚来正迎来财务方面的结构性拐点。

图源：蔚来

“价格战”向“价值战”转变

对于第三季度的表现，多家车企给出了乐观预计。其中，蔚来预计三季度交付新车8.7万至9.1万辆，预计营收为218.1亿至228.8亿元，两个数据均创历史新高；小鹏汽车方面预计三季度交付量介于11.3万至11.8万辆，同比增长142.8%至153.6%，总收入预期同比增长94.0%至107.9%。零跑汽车自今年3月后，再次调高2025年度销量目标——58万至65万辆，并表示明年将挑战100万辆。