​投资必读 | 举牌潮年末搅动A股,这次逻辑有变

临近年终，市场结构性调整之际，各路举牌资金蠢蠢欲动。据统计，截至11月27日，11月以来已有近20家上市公司遭遇举牌(其中包括控制股东或董监高增持至举牌线的案例)。市场分析人士认为，举牌潮或使部分上市公司特别是股权分散的公司经历“动荡”。近年来A股市场举牌之风已经发生不小变化，粗暴举牌、快进快出的模式逐步受到冷落，而拥有产业逻辑、产业与资本联动的举牌动作正逐步成为主流趋势。

一、宏观面

1、2017年10月，我国经济数据出现回落，但长期仍维持乐观。工业增加值和固定资产投资增速下滑，房地产、基建投资拖累明显，消费需求疲软，贸易数据回落。金融方面，居民存款下滑及金融“去杠杆”推进，M2增速再创新低；居民贷款增速下滑，企业中长期贷款比重持续升高；社融环比缩水，表外融资规模缩减；人民币汇率相对稳定，资金外流总体可控。

2、保监会拟严把险企高管入口,五年两次受罚将出局。继早前严限保险机构高管频繁跳槽、严禁带“病”上岗之后，保监部门将进一步通过完善法规制度，来严把高管人员这一“入口”。一场对高管人员的穿透性监管将拉开帷幕。

3、如何解决利率决策的非市场性、利率价格多元并存、货币供应量增长但实体企业融资成本持续高企等问题，促使资金更为低廉、合理地配置到实体经济领域，各主管部门加强监管协同，有效降低对资金面的临时性扰动，强化货币政策预期效应。

4、证监会13天3提退市,健全优胜劣汰机制。11月27日晚间，欣泰3主办券商兴业证券提示，创业板没有重新上市制度安排，而且欺诈发行具有违法行为不可纠正、影响不可消除的特征，也不符合重新上市的要求。因此公司股票退市后，无法重新上市，请投资者注意投资风险。

5、日前，福建省通过财政部深圳证券交易所政府债券发行系统，成功发行地方政府债券226.24亿元。这是福建省首次在深交所发行地方政府债券。

6、近日，香港银行一个月同业拆息(HIBOR)连续上升，截至11月28日，HIBOR由9月初的0.42%升至0.96%，升逾54基点，达到2008年12月以来的高位。

二、中观面

1、10年国开债收益率突破5%后的超跌修复行情再次夭折。本周债券市场重回弱势，28日，10年国开债收益率大幅上行5BP至4.89%，10年国开债停发、“以短换长”均未能有效提振市场情绪。

2、今年以来，恒生指数上涨34.9%，上证综指上涨7.41%。从涨幅上看，恒指大幅跑赢沪指，但从恒生沪深港通AH股溢价指数来看，恒生指数的涨幅并未体现在溢价指数上。相反，溢价指数从3月以来的低点113.19点一路上升至目前的逾130点。98只“A+H”股中，半数A股跑赢H股。

3、减持新规实施半年：“解禁潮”没有想象中大。近期，A股市场出现阶段性调整，部分前期上涨幅度较大的“白马股”股价回撤。投资者对市场短期走势出现分歧，其中，有部分机构及媒体，则将之归咎于上市公司限售股份的“解禁潮”；亦有一些分析人士夸大解禁周期的影响，制造“砸盘幻觉”，向市场输出恐慌情绪。

4、截至2017年10月底，货币基金总规模为6.68万亿元，再创历史新高，这一数据环比9月底增加3704.21亿元，增幅达5.869%。而从今年来看，这一数据已经是连续9个月净增长，比去年底货基规模已经增长2.3978万亿元，今年以来货币规模增幅已经高达55.97%。数据还显示，10月底货币基金规模占基金总规模的比例达到58.92%，货币基金继续保持绝对的龙头地位。

5、第一批FOF基金运行一个月左右，截至11月28日，据最新公布的净值，有4只收益为正。记者据证监会基金审批公示统计，11月份，又有4只FOF产品申报被受理，截至11月17日，待批FOF产品达到84只。记者注意到，待批的84只基金中，有2只名称中带有“养老”，1只名称中带有“退休”。

6、11月27日，保监会发布了今年1月～10月保费数据，各寿险公司业务情况全面可见。 134号文实施首月超,三成险企保费收入下降。

7、临近年末，ST公司年底突击保壳一事引起市场的关注。月内21家ST公司卖房卖地卖资产,超四成为关联交易。

三、微观面

1、受资金危机的影响，乐视的业务正在全球市场加速收缩和调整。印度市场业务停滞,乐视称暂无退出计划仍在调整战略。

编辑 郑蔚珩