健康160再谋上市，合作医院超1.4万家依然在亏｜资本视界

健康160国际有限公司160 Health International Limited（以下简称“健康160”）于2024年10月31日向港交所递交招股书，拟香港主板上市。这是其继2023年12月首次递表失效后的第二次尝试，联席保荐人为申万宏源香港、清科资本。

据了解，健康160是一家数字医疗健康服务平台，通过连接医疗健康机构、医护人员和个人用户，构建线上和线下渠道的医疗健康综合服务平台。其境内的主要经营主体为深圳市宁远科技股份有限公司。

截至2024年6月30日，健康160的平台已连接超过3.37万家医疗健康机构，其中包括超过1.42万家医院（包括3363家三级医院）及超过1.94万家基层医疗卫生机构。同时，公司与超过74万名医护人员建立合作关系，注册个人用户达到了4890万名，平均月活跃用户约300万名。

健康160公开的招股书相关页面截图

健康160的业务主要分为两大板块：医药健康用品销售和数字医疗健康解决方案。医药健康用品销售包括批发和零售，主要从事医药健康用品的销售。

报告期内，医药健康用品销售始终占据公司主要收入来源的地位。2024年1-6月，医药健康用品销售所产生的收入占比为71.9%，其中，批发占到67.2%。数字医疗健康解决方案则包括针对医疗健康机构和第三方商户的在线营销解决方案、针对医疗健康机构的数字医院解决方案以及针对个人用户的在线健康服务。2024年1-6月，数字医疗健康解决方案所得收入占公司总收入的28.1%。

然而，尽管健康160在业务规模和用户数量上取得了显著的增长，但其盈利状况却不容乐观。根据招股书，健康160在2021年、2022年、2023年以及2024年1-6月的营业收入分别为4.23亿元、5.26亿元、6.29亿元及2.74亿元，年复合增长率为21.93%。但同期，公司来自持续经营的亏损分别为1.5亿元、1.19亿元、1.11亿元及0.83亿元，三年半累计亏损约4.6亿元。毛利率方面，数字医疗健康解决方案的毛利率保持在较高水平，而医药健康用品销售的毛利率则相对较低，且整体呈现下降趋势。

编辑 秦涵 审读 伊诺 二审 关越 三审 万晖