沪港通、深港通相继开通以后，南下资金踊跃进入港股市场。截至10月底，3年来累计成交33270亿港元，为港股市场引来6375亿港元内地“活水”，推动恒指站上了近10年新高。

过去，在与国际接轨的港股市场，空头犹如嗜血的鲨鱼，一旦对目标公司发起进攻，成功率往往高达80%以上。而那些被沽空机构盯上的公司，不是变得死气沉沉难以翻身，就是成为口口相传的“老千股”。但是，现在的情况发生了显著变化。从空方在港股市场占据压倒性优势，到多空双方实力相当，再到空方铩羽而归，定价权的天平已经越来越向南下资金倾斜。统计今年被做空的几只股票走势可以发现，除了正在停牌的辉山乳业，不少个股不仅收复了失地，而且创下了历史新高。

市场人士分析称，目前港股市场上多空交战的小型战役已经司空见惯，外资掌握绝对定价权的日子已一去不复返。可以预见的是，未来随着南下资金的持续涌入，其对市场的主导作用将越来越大。内地基金的不断加盟使得港股的投资格局发生了很大变化，它们更青睐港股中代表中国未来高速成长、估值偏低的中小盘新兴产业股。

一、宏观面

1、国家统计局18日发布的数据显示，70个大中城市中15个热点城市房地产市场总体平稳。国家统计局城市司高级统计师刘建伟表示，从环比看，9个城市新建商品住宅价格下降，降幅在0.1至0.3个百分点之间；天津、上海和成都分别上涨0.1%、0.3%和0.7%。从同比看，13个城市涨幅继续回落，回落幅度在0.1至3.7个百分点之间。

2、上周末，海外资产管理公司路博迈宣布获得中国基金业协会的私募管理牌照,路博迈以其在华外商独资企业路博迈投资管理(上海)有限公司完成登记。此前，惠理、景顺也宣布获得了同样的牌照。至此，首批外资独资的私募基金公司正式落定，成为A股市场和中国资产管理业的新生力量。

3、第三方基金销售牌照审批重新开闸。上海证监局网站显示，今年10月底，民商金融技术(上海)有限公司获得了由上海证监局批复的证券投资基金销售业务资格，这应该是今年以来获批的首张第三方独立基金销售牌照。据接近监管部门的人士透露，未来基金销售牌照审批会越来越严，“拿牌”难度越来越大。

4、随着国内机构投资者日益壮大，国内商品期货交易所针对基金公司开发的商品期货指数也在加速推进当中。“我们非常希望通过在底层资产上把商品指数基金作为基金中的基金(FOF)的一部分，由我们来做资产配置，降低风险。”华夏基金公司总经理汤晓东表示，非常看好国内商品指数基金发展。

5、随着冬季保供期来临，天然气供应形势愈发严峻，北京、青岛等多地都上调了天然气价格，幅度多在10%左右。两桶油日前都宣布，将多措并举增加今冬明春的天然气供应。业内认为，鉴于天然气供不应求这一局面，预计接下来还有更多的省市上调天然气价格。

6、“按照当前发展速度，银行业大零售市场到2022年整体规模约达100万亿元，中小银行将面临着新增约30万亿元规模的大零售市场。同时，居民部门杠杆率水平上限决定了这将是中小银行最后一个‘大零售黄金发展窗口期’。”近日，大成基金管理有限公司副总经理兼首席经济学家姚余栋预测说。

二、中观面

1、就像贝利的乌鸦嘴一样，资本市场常有些令人讶异的“规律”，比如期指“逢9必跌”、原油市场“7月必跌”等等。如今，在黄金市场上，也出现了这一种诡异的现象——周五总是大涨。统计显示，2000年以来，投资黄金的年化收益率为8.84%，颇令人吃惊的是，黄金大部分涨幅都是在周五“拿下”的，周五的年化涨幅达到7.50%。

2、市场调研机构IC Insights在最新发布的一份报告中预计，今年全球半导体设备总投资将达到约908亿美元，而其中韩国三星电子的设备总投资可能将达到260亿美元，占比超过两成。

3、上周市场冲高回落，上证指数下跌1.45%，场内ETF近六成收跌，总成交2467亿元。A股ETF上周总体净赎回6.70亿份，连续第五周总体净赎回。上交所方面，上证50ETF上周净赎回3.56亿份，规模降至118.16亿份，周成交77.39亿元；上海国企ETF上周净赎回2.06亿份，规模降至104.32亿份，周成交2.34亿元。

4、近期，美国推出首只人工智能量化ETF基金——AIEQ，将人工智能与量化投资再度推向风口。金融科技的梦想已照进现实，量化基金在经历了上半年的短暂低迷之后，近期业绩出现明显回暖。

5、近期，有私募推出类似公募的“定投”产品，以解决客户择时难题，鼓励长期持有；也有私募推出类似“余额宝”的每日申赎产品，满足客户流动性需求；还有私募为实践长期价值投资理念，推出封闭3年的产品。

编辑 刘彦