5月7日，北交所网站公布关于终止对安徽安瑞升新能源股份有限公司（以下简称“安瑞升”）公开发行股票并在北京证券交易所上市审核的决定。这家长期专注于清洁能源供应领域的燃气综合运营商，虽已完成了三轮问询，净利润超1亿元，但因被质疑公司是否具有创新特征，不符合北交所定位，还是未能“闯关”成功。

终止北交所IPO

原拟募资2.31亿

2023年6月29日，北交所受理了安瑞升提交的公开发行相关申请文件，并按照规定进行了审核。2024年3月29日，安瑞升向北交所提交了《安徽安瑞升新能源股份有限公司关于撤回向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市申请文件的申请报告》，申请撤回申请文件。根据《北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行股票并上市审核规则》第五十三条的有关规定，北交所决定终止安瑞升公开发行股票并在北交所上市的审核。

安瑞升已完成三轮问询回复，第四轮问询函于2024年1月24日公布，但未见公布回复。据悉，报告期内，公司的主营业务为燃气销售、燃气工程安装及天然气代输。

截至招股说明书签署日，公司控股股东为瑞升科技，持有公司股份50,886,200股，占公司发行前总股本的比例为50.44%。本次发行后，瑞升科技对公司持有股份占比37.83%，对公司拥有控制能力。公司实际控制人为李勃，李勃对瑞升科技持有90%股权，对公司拥有实际控制能力。

安瑞升原拟在北交所向不特定合格投资者公开发行股票不超过33,629,828股（未考虑超额配售选择权的情况下），或不超过38,674,302股（全额行使本次股票发行的超额配售选择权的情况下），且发行后公众股东持股占发行后总股本的比例不低于25%。公司及主承销商将根据具体发行情况，择机采用超额配售选择权，采用超额配售选择权发行的股票数量不得超过本次发行股票数量的15%（即不超过5,044,474股）。

公司原拟募集资金2.31369亿元，计划用于万载县天然气管网工程项目、定远县天然气综合利用提升工程建设项目。

营收持续下降

利润持续增长

2020年、2021年、2022年，安瑞升的营业收入分别为44438万元、76241万元、67205万元，扣非归母净利润分别为360万元、2329万元、8154万元。

安瑞升2023年年报显示，公司2023年度实现营业收入58493万元，同比下降12.96%；归母净利润12002万元，同比下降41.58%，扣非归母净利润为11268万元，同比增长38.20%。

从2021年的7.62亿元，到2022年的6.72亿元，再到2023年的5.85亿元，该公司营收持续下降。但扣非归母净利润持续增长。招股书解释，收入下降主要是转让子公司控股权导致。2021 年末，安瑞升转让重要子公司滁州瑞通 51%股权，2022 年 9 月末又转让重要子公司利辛南方博能 60%股权。

读特新闻记者梳理发现，北交所审核中心四轮问询均质疑安瑞升是否具有创新性。第一轮问询有13个问题，其中第4个问题为“发行人是否具备创新特征”；第二轮问询有7个问题，第一个问题是“创新特征披露准确性、充分性”；第三轮问询只有2个问题，其中第一个问题为“进一步说明创新性特征”；而第四轮问询只有1个问题：“关于创新特征”。

有一级市场投资人士对读特新闻记者表示，安瑞升的“闯关”失败，与北交所定位有关，“北交所上市公司中，中小企业占比超过八成，从公司市值来看，北交所的确是小市值市场。但北交所上市的企业都拥有核心技术，成长属性好，这些公司通过科技创新赋能，加快形成新质生产力。”据了解，在北交所上市的高新技术企业占比92.34%。

2024年4月30日发布的《北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行股票并上市审核规则》第三条明确规定：本所充分发挥对全国中小企业股份转让系统的示范引领作用，深入贯彻创新驱动发展战略，聚焦实体经济，主要服务创新型中小企业，重点支持先进制造业和现代服务业等领域的企业，推动传统产业转型升级，培育经济发展新动能，促进经济高质量发展。

编辑 高原 审读 郭建华 二审 郑蔚珩 三审 张露锋