最新发布的6月制造业采购经理指数PMI升至50.2，环比上升0.6个百分点。景顺长城混合资产投资部总经理李怡文认为，该指数释放积极信号，按照经典的资产配置轮动模型——美林时钟，经济上行和通胀下行的组合，标志着进入复苏周期，在这个时间段内，股票和债券两大类资产的配置价值最突出。这也为固收打底、股票增收的“固收+”策略基金的运作提供了良好的大环境。

国家统计局解读指出，随着国内疫情防控形势持续向好，稳经济一揽子政策措施加快落地生效，我国经济总体恢复有所加快。同时，通胀压力也得到缓解，5月份消费者物价指数CPI同比增长2.10%。国家统计局指出，国内疫情防控形势持续向好，消费市场供应总体充足，CPI环比转降。

在经济上行和通胀下行的舒适区“挥拍”，李怡文认为，在当前配置机会上，股票市场地迎来较好的配置机会。美联储加息缩表、俄乌战争、对本轮疫情所带来的影响的担忧正在减弱，流动性宽松和政策刺激的主要逻辑不变，经济基本面开始进入修复通道。股票整体估值不高、很多风险都在价格中已有较为充分的体现，而从大方向来看，居民资产配置正在往权益市场转移，中国权益市场空间广阔。此外，港股方面，随着国内监管进入常态化，最悲观的时刻或已过，港股的核心资产也迎来较好的布局窗口期。

值得注意的是，尽管复苏向好，但经济增长仍有波折。国家统计局指出，当前国内外经济环境依然存在诸多不确定因素，需进一步细化落实稳经济一揽子政策措施，积极扩大有效需求，巩固经济恢复发展势头。虽然短期投资者普遍将注意力集中在股票上，但依然复杂的经济环境，凸显了“固收+”基金与市场环境相宜的策略，通过配置股债两市，来实现进可攻、退可守。李怡文判断，债市方面，预计短期内资金仍将保持相对宽松，利好债券短端品种。

（原标题《“固收+”策略基金进入美林时钟舒适区》）