五穷六绝之魔咒又再见应验。港股自踏进五月份已连跌4天，而恒指也从5月3日的高位21061点开始逐步往下寻低位。直至5月6日20058点止计，5月份股市在四个交易天内已急跌1003点，而形态上亦暂属先高而后低，由于一个月高低位一般是不会同时出现于一周内，故相信更低之指数该在月中或之后才出现。况且，以1003点的波幅计,也不可能满足月内对波幅之需求，故在先高后低之形态主导下，更低的指数仍在后头。

再从中期大市波幅去测后市，中期升浪是始自今年2月12日的18278点，至4月28日高位21654点止计，在10週内恒指累积升幅共达3376点，而自21654点开始回调后，由于恒指已跌穿10天、20天、50天及100天线，故技术上应已进入新一轮中期调整中。如果大市需回调升幅的三分之一，则首个技术支持在20528点，如果大市需回调升幅之二分之一，则后市将会进一步下试19966点，也就是说，20000点防守性将受考验。

再从月内波幅去测看大市，本月大市仍暂属先高而后低格局，高位暂为5月3日的21061点，而低位则暂为5月6日的20058点，假如先高后低形态不变，若月内有约1200点之下调波幅，恒指已可下试19861点，即20000点之支持最终也会失守。

需留意的是，一个中期调整市所运行的时间约6至8周,因此,自4月28日开始之回调，可能会反复延续至6月中或6月底，故此投资者目前最好先观望，静待另一次入市良机。至于持货仍偏重者，由于恒指已正式跌穿50天线，最好的是做好风险管理。

作者为耀才证券市务总监

编辑 刘桂瑶