消息面来看，“五一”小长假期间并没有太多重大影响股市的消息。周二（5月2日）两市早盘小幅低开，全天维持在水下窄幅波动，临近尾盘有一小波跳水动作。沪指K线收出缩量小阴线，结束四连阳，并且遭遇5月首日开门黑。

受不利开局影响，是否预示五月有较大的回调风险？有机构分析认为，节后市场仍是存量资金博弈，前期回调的雄安概念近期开始反弹，但分化也较明显。随着近期年报以及一季报披露的结束，市场业绩炒作并未启动，也就是说目前市场难以启动有效行情，仍将是震荡中的结构性机会。

存量资金围绕主流题材博弈

五月第一个交易日给人以昏昏欲睡的感觉，指数全天维持在水下(在上一交易日的收盘价之下）窄幅波动。截至收盘，上证指数收报3143.71点，跌幅0.35%，成交1764亿；深成指报10224点，跌幅0.10%，成交2252亿；创业板指报1850.85点，涨幅0.01%，成交576亿。板块上，雄安概念、地热能、环保、丝绸之路、生态农业等板块表现较强；智能电视、区块链、船舶、证券等行业跌幅居前。两市逾30只个股涨停，近16只个股跌停。

盘面上看，虽然上周市场出现明显的止跌走势，沪指也连续收出四连阳，但从具体表现来看，阳线多是缩量反弹，整体走势较弱，说明市场资金推高指数的意愿不强。从涨幅榜个股的数量及所属行业来看，近期市场资金存量博弈多是围绕雄安新区概念、次新股及少部分高送转等主流热点操作展开，其他板块则遭到资金冷落而不断下跌，结构性特征十分明显。周二市场最强风口依然是雄安新区概念，个股普涨，中化岩土、韩建河山等11只个股涨停，其中龙头冀东装备六天五涨停。值得注意的是，雄安板块成交量再次突破800亿，其占沪指成交量超过5成。另一方面，资金虹吸效应也导致“雄安魔咒”跷跷板效应再现，跌幅超过5%个股接近50只，节前活跃的高送转、次新等个股强度有所减弱。

对此，中航证券认为，资本市场的阶段性热点板块炒作有一个基本规律，即大涨之后必将迎来阶段性顶部。雄安概念股属短期当红热点，不过投资者要有该板块如果见顶之后谁来接棒的战略意识，只有这样才能更好的把握热点轮动节奏，取得相对较大的收益。

震荡中构筑阶段性底部

技术面上看，目前沪指在3150点压力位连续争夺五天无法逾越，并受压10日均线。久攻不下将导致市场信心的再次回落，短期出现调整就成为可能，不排除沪指再次试探3097低点的可能。

西部证券表示，沪指在3100点即200日均线一带止跌企稳的表现，显示出多空双方对该位置支撑有一定的认可度。加之上周五指数尾盘放量走高，短线市场有望向上挑战10日均线。不过沪指日线、周线级别的技术形态已遭到破坏，均线系统和诸多跳空缺口将对指数的反弹力度和空间形成限制，指数冲高后仍有反复震荡、夯实阶段性底部的要求。在市场震荡筑底的过程中，建议投资者保持一定的谨慎，勿盲目追涨，半仓以内关注国企改革、混改等改革类主题和优质低估值蓝筹的逢低布局机会。对于近期超跌股的短线参与，还需注意保持快进快出的操作节奏。

编辑 刘桂瑶