减仓银行保险大白马,加仓医药与科技,公募基金经理这样调仓
读特记者 熊子恒
2020-04-23 17:43

23日,公募基金一季报已经悉数披露完毕,机构重仓持股情况浮出水面。经历了数次美股熔断、原油价格暴跌和全球金融市场的大震荡,作为专业投资者的公募基金经理们如何把握市场节奏?如何调整控制风险?

发行火热仓位降低

“去年持仓的一只基金在年内上涨了50%,赚钱效应很强。今年在银行客户经理的推荐下,我又申购了一只新基金,不过发行太多火热最终获配的额度不多。”深圳一位白领焦女士告诉记者。

在一季度,尽管A股波动幅度加剧,但基于2019年强大的赚钱效应,公募基金依然发行火热。今年1月份至3月份期间,主动偏股型基金发行规模显著提升,共发行产品141只,发行份额2724.39亿元。

公募基金经理们拿到更多的资金子弹后,又做出了哪些布局?

根据光大证券研究测算,公募基金态度谨慎,顺应市场的不确定性降低了仓位。数据显示,一季度末,普通股票型基金持股仓位85.80%,环比降1.03%;偏股混合型仓位82.71%,环比降2.19%;灵活配置型仓位59.65%,环比降0.93%。

具体的板块配置上,公募基金减仓了主板,加仓了创业板。这一点从行情走向上也可以得到印证,创业板一季度上涨了4.1%,指数表现上领涨全球,而上证指数却在同期下跌了9.83%。

科技成重点加仓方向

受到疫情影响,1.6亿股民“宅家炒股”,细心的投资者会发现整个一季度A股走向先扬后抑,但也表现出明显结构分化。前几年“浓眉大眼”的大白马不再吃香了,中国平安、格力电器、招商银行等蓝筹股都出现了明显回调;医药医疗板块,以及政策扶持的一些科技股相对抗跌,甚至逆市走强。

在白马股调整行情中,公募基金同样选择顺势而为,降低仓位回避风险。

从行业配置来看,受到隔离措施限制需求下降的家电、餐饮旅游、航空机场等可选消费,以及与国内外经济下行预期相关的银行、地产、证券、保险概念配置比例下降。

相比之下,公募基金持仓占比和超配比例环比提升幅度最大的5个行业是医药生物、计算机、农林牧渔、传媒和通信,配置比例分别上涨了4.61%、3.33%、1.21%、1.075%和0.97%。

“必需消费品和科技行业受国内疫情管控措施影响小,不管从配置比例看,还是从考虑价格因素的超配比例看,这两个板块都是基金加仓的主要方向。”光大证券分析师谢超指出。

不确定性风险大幅释放

“受新冠疫情逐步扩散影响,A股市场相比海外权益市场有一定防御性,但也呈现出宽幅震荡的走势。疫情的不确定性以及原油价格的深度调整,使得全球范围内的风险资产出现明显调整;对流动性危机和经济衰退的担忧,成为压制全球风险资产的核心矛盾。” 作为去年的冠军基金经理,广发基金的刘格菘如此表达了对市场运行情况的判断。

在一季度报告中,公募经理们也对未来的行情走向提出了展望。

兴全社会责任基金经理季文华指出,一季度市场波动加大,但相对于全球市场,A 股平稳很多,调整的幅度相对温和。在此期间虽然出现外资阶段性有流出的迹象,但这只是暂时的,随着疫情好转,中国市场将更有吸引力,未来持续的资本流入值得期待。

汇丰晋信在二季度策略报告中提出,全球资产的维度,A股的表现已经体现出相对优势。随着市场的下跌,投资者对于这两个不确定性已经有了较为充分的预期。这意味着,当前A股隐含的不确定性风险已经得到了释放。新基建和老基建,以及汽车、家电等消费类的公司未来有望从逆周期政策调节中受益。

编辑 黄子芸

(作者:读特记者 熊子恒)
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