“限购”是2020年新发“爆款”基金的标配，广发科技创新首募上限10亿元、兴全社会价值首募上限30亿元、交银内核驱动首募上限60亿元、交银科锐科技创新首募上限10亿元、广发科技先锋首募上限80亿元……如今，限购潮开始蔓延，存量绩优基金也开始限购甚至直接暂停申购。1月20日开放申赎的兴全新视野，开放一日即引来近50亿元资金申购。可以看出，市场火热，钱潮涌动，大量资金欲借道基金入场。

2020年的“爆款”基金多有首发规模上限，“限购”成为新发基金的常态。如今，“限购潮”已经向老基金蔓延，不少存量绩优基金也开始限购控制规模。从基金公司的角度看，控制规模可以更好地参与市场投资并避免收益摊薄，保障原持有人利益。

一、 宏观面

1、证监会主席易会满日前接受新华社专访时表示，新证券法的施行意味着中国资本市场发展进入了一个新的历史阶段，证监会将抓紧制定、修改相关配套规章、规范性文件。这项工作已经开展，要借证券法修订实施这一契机，对资本市场规章制度进行全面的清理完善。

2、划定多条红线 强化套期保值原则，国资委整合修订央企金融衍生业务监管制度。国务院国资委1月20日消息，国务院国资委近日印发《关于切实加强金融衍生业务管理有关事项的通知》，对2009年以来中央企业金融衍生业务监管制度进行整合修订。

3、全国银行间同业拆借中心20日公布的数据显示，2020年1月1年期LPR(贷款市场报价利率)为4.15%，5年期以上LPR为4.80%，均与上月持平。专家认为，LPR进一步下行需要降准及MLF(中期借贷便利)、OMO(公开市场操作)降低等进一步“降息”措施推出。未来LPR仍有下降空间。

4、今年首次贷款市场报价利率(LPR)的调整落空，让市场感到有些意外，也引发了不少猜测。但其实，这次LPR报价维持不动不是新变化，因为去年12月的报价结果也没有下调。显然，最近两个月以来，市场的预期和实际情况之间，开始出现小小的偏差。

5、1月20日，国资委发布《关于中央企业加强参股管理有关事项的通知》，规范央企参股投资，要求央企严把主业投资方向，不得为规避主业监管要求，通过参股等方式开展中央企业投资项目负面清单规定的商业性房地产等禁止类业务。

二、 中观面

1、1月20日A股三大指数集体走强，延续了元旦以来的开门红态势。其中，在科技与医药板块助力下，创业板指大涨逾2.5%，创下近三年来新高。部分公募认为，临近春节，资金或存获利离场需求，但基于内外利好因素作用，A股仍将震荡上行，而资金面从长远看亦无虞。但随着时间进入年报季，业绩能否从预期走向落地，是接下来投资布局的关键。

2、消费金融牌照发放明显提速。自去年下半年消费金融牌照重新开闸后，2020年伊始，银保监会接连批筹两张牌照，一块被互联网巨头小米刚刚拿下，另一块被光大银行收入囊中。

美利车金融全面停摆，新网银行站上风口浪尖。1月10日，美利车金融公司正式要求员工签署解约协议书。从有望赴美IPO成为“中国二手车金融第一股”，到如今确认裁员4300余人，美利车金融从巅峰跌落谷底仅仅用了不到三个月的时间。

3、商业银行二级资本债去年放巨量，全年发行规模突破万亿元。刚刚过去的2019年，由于系统重要性银行资本补充要求、以及监管政策下新增业务拓展带来的资本补充压力，商业银行资本债券发行需求强烈。

编辑 郑蔚珩