“持股还是持币”过节，分析机构普遍认为，从过往情况来看，节后市场上涨概率较大。

私募排排网发布的一份问卷调查显示，有多达65.58%的受访私募机构看好“持股”；认为投资者可以逢高兑现收益之后“持币”过节的私募机构比例则仅为9.29%；有占比25.13%的私募机构则持中性观点，认为投资者可以根据自己的风险偏好进行选择，持币持股均有机会。

从历史数据来看，自2009年至2018年的10个“十一”长假，沪综指有多达8次在长假之后的前5个交易日出现上涨，上涨概率达80%，平均涨幅也达到了2.48%。

分析人士表示，数据表明我国A股市场上的长假“前效应”和长假“后效应”均十分显著，即长假前最后一个交易日、长假后的第一个交易日均存在显著的超额收益，因此“持股过节”是较为合理的选择。

招商证券表示，从中期角度，仍然看好科技板块的超额收益，配置的大方向逐渐将会从硬件到软件，从设备到应用。短期而言，需要静候业绩落地，寻找超预期的方向。优质标的在调整后将会重新迎来建仓机会。东兴证券建议关注5G产业链、电子半导体等景气度向好的科技细分板块。天风证券表示，对于四季度，建议布局一些“稳定类板块”，年底完成估值切换的概率极高。从2005年至今，统计的四季度60大重点行业上涨概率中，风电、水泥、保险、银行、养殖、特高压、工程机械、航运、空调上涨的概率都超过了70%。

一、宏观面

1、国务院金融稳定发展委员会27日召开第八次会议，研究深化金融体制改革、增强金融服务实体经济能力等问题，部署下一步重点工作。值得一提的是，本次会议特别“点名”政策性金融机构。专家认为，这或许意味着在加大逆周期调控的背景下，除既有财政与货币政策举措外，政策性金融机构可能适时起到补位角色。

2、国务院金融稳定发展委员会(下称金融委)9月27日召开第八次会议，研究深化金融体制改革、增强金融服务实体经济能力等问题，部署下一步重点工作。会议指出，要进一步扩大金融业高水平双向开放，鼓励境外金融机构和资金进入境内金融市场，提升我国金融体系的活力和竞争力。

3、商务部部长钟山29日表示，商务部采取多种措施，推进外贸高质量发展，取得积极成效。下一步将从三方面做好稳外贸工作，确保完成全年目标任务。此外，商务部还将多方面推动消费升级，促进形成强大的国内市场。

二、中观面

1、三季度以来，郑糖期货价格迎来显著反弹，主力2001合约目前站上5500元/吨上方，累计涨幅近10%。分析人士表示，三季度郑糖期价上涨主要源于阶段性供应短缺。预计食糖供应紧张格局将持续一段时间，但若后期有抛储以及新糖供应压力显现，将会对糖价施压，但这并不会改变周期上涨的环境。

2、对2020年保费收入水平起决定性作用的“开门红”备战工作，已于近期打响，比往年提前了一个多月。近日，中国人寿正式推出首款用于明年开门红销售的新产品，打响了保险业备战“开门红”的第一枪。

3、今天是A股9月份最后一个交易日。截至9月27日，北上资金单月已净买入652.98亿元，月度买入金额有望创2014年11月互联互通机制开通以来新高。

4、9月27日，上交所科创板上市委审议通过了金山办公、优刻得、卓易信息3家企业的首发上市申请。其中，优刻得是科创板首家获受理并过会的同股不同权企业，若优刻得成功发行上市，A股市场将诞生“同股不同权”第一股。

5、今年前三季度，科创板上市公司达到33家，共为券商带来24.35亿元主承销收入。受益于科创板带来的增量业务以及主板首发(IPO)常态化等因素影响，今年前三季度证券业主承销收入超78亿元，同比增幅接近四成。

6、上市公司三季报业绩将在10月份密集披露。业内专家认为，今年大规模减税降费政策实施以来，不仅给上市公司送去“真金白银”般的实惠，更促进了公司不断转型升级，预计三季度上市公司业绩有望继续增长。

编辑 高原