伴随着居民财富增长和配置结构迁移，以公募基金为代表的金融资产在配置中的重要程度日渐凸显。招商银行财富平台部日前推出“招阳计划”，建立合作机构生态圈，全市场三十余家公募基金公司的一百八十余位基金经理进入该计划。

据了解，入选的基金经理的专业方向覆盖了权益、固收等投资方向，已管理总规模逾2.7万亿元。在开放道路上，招商银行主动出击，将连接全市场优秀资管机构进一步延伸至连接优秀的基金经理。

作为中国基金业第一家“私募转公募”的公司，鹏扬基金共有4位基金经理入选“招阳计划”，这其中就包括现任鹏扬基金副总经理、股票首席投资官的朱国庆。

根据海通证券数据，朱国庆领导下的鹏扬基金股票投资团队取得了2020年权益业绩行业第二名的成绩。

有市场人士分析认为，招商银行本次推出“招阳计划”，在财富管理专业能力与渠道优势的基础上，通过与优质合作伙伴的深度绑定，提前布局未来优质基金产品，将为客户长期价值投资提供更为丰富的产品选择。

在中国资本市场对外开放的进程中，市场逐步走向成熟，人民币资产的国际影响力与吸引力日渐提升。中国资本市场在资金来源、市场制度、上市公司业务等领域都在逐步提升国际化，因而也需要资产管理人拥有更加国际化的投研框架、方法和流程。

曾经为境外主权财富基金、商业银行、高净值客户管理过A股投资账户并取得优秀的业绩的经验使得朱国庆善于以贯穿中西的国际视野审视市场，深刻理解各类市场参与者的行为，了解成熟市场的制度规则，熟悉投资标的与产业的国际比较，善于加以利用辅助投资决策。具有23年证券市场从业经验、在见证了中国资产管理行业成长的朱国庆重回公募，将为行业树立与国际接轨的权益投研框架新标杆。

朱国庆认为，中国的资本市场体系出现了三个趋势性的深远变化。一是股市投资者结构机构化和国际化；二是经济背景发生改变，几乎所有行业开始行业整合和集中度提升，中国经济从投资驱动的高速增长到内需与创新驱动的高质量增长；三是资本市场监管变化，对并购、借壳上市和市场操纵的严格监管使得对小型壳公司的投机变得非常困难，而全面推动注册制改革与完善退市制度提升将股市对经济的代表性。资本市场体系的上述变化正在促使A股投资从趋势投资转向基本面驱动的投资模式。

基于对业绩贡献因素的比较，朱国庆认为获取持续超额回报的有效途径是个股选择和行业配置，并通过长期资产配置来防范重大的市场系统性风险。“我们的核心原则是坚守具有核心竞争力的优质公司，并以合适的价格介入。”

据朱国庆介绍，鹏扬的权益投资流程分为新投资想法的产生、股票池的构建和维护、投资组合的构造和调整以及投资组合的风险管理。“在个股选择上，我们关注上市公司的可持续竞争力、未来盈利能力与成长性，以及公司治理结构与管理团队素质。在A+H两市4000多只股票当中，长期深度跟踪300-400个投资标的，最后可以缩小至不到40只高确信度的股票构造投资组合。这些股票既能描绘中国经济着眼未来的核心竞争力，又在行业上足够分散。” 在卖出策略方面，朱国庆依据估值是否合理、是否有更好的投资机会出现和公司基本面的变化适时卖出股票。

朱国庆分析认为，随着国内A股市场走向成熟，目前市场正在经历从大市值优质公司估值折价走向估值溢价。借鉴海外投资机构的经验，境内投资机构应该充分发挥本土优势，并通过建立正确的投资理念和投资流程提升投资的纪律性。

据招行相关负责人介绍，“招阳计划”是招行和优质基金合作伙伴在以往深度合作的基础上，面向未来的一次战略部署，提前布局优秀的基金经理。招行通过与优质合作伙伴的深度绑定，提前布局未来优质基金产品，为客户长期价值投资提供更为丰富的产品选择。“招阳计划”也被视为招行携手优质合作伙伴，共建多边共赢的大财富管理新生态的又一举措。

鹏扬基金相关负责人表示，本次4名基金经理入选“招阳计划”，是招商银行与鹏扬基金在财富管理领域全面深化合作的又一里程碑。鹏扬基金之所以和招商银行长期有着紧密的合作，不仅因为双方都奉行长期投资、价值投资理念，重视专业能力建设，而且与招商银行共同秉承“客户利益至上”的理念服务广大投资者。展望未来，鹏扬基金将继续发挥好股债多策略的投研优势，满足投资者 “全天候”的资产配置服务需求。

（原标题《鹏扬朱国庆入选招行“招阳计划” 国际视野打造权益投研新标杆》）