降准能否成为及时雨？沪指下破2700点关口

继2016年1月大幅下挫之后，股指2月的表现同样未能让投资者满意。在市场人气不足的背景下，沪指击穿了2700点关口，盘中一度下摸至前期低位2638点。2月29晚间，央行突然做出降准决定，意图为当前市场注入更多的流动性并提振市场信心。

资金面弱势堪忧

继上周四25日，A股创下千股跌停后，市场人气一时难以聚集。从2月29日交易情况来看，盘面上跌多涨少，赚钱效应十分匮乏。尽管银行股在尾盘时发挥起护盘大任，但两市仍有584只股票跌停，仅有129只股票翻红上涨。

脆弱的市场环境使得交易资金纷纷选择撤出避险。据同花顺iFinD数据显示，昨日从两市流出的主力资金达到368.71亿元。除了银行板块获得资金净流入之外，其他板块资金流出情况明显，软件服务、电脑设备、医疗保健跌幅居前。

另外一方面，自人民币贷款在1月份创下2.51万亿的峰值之后，市场对2月份数据变化多有分歧。有不少券商提出预期，2月份的信贷规模或将缩减至8000亿元-14000亿元，平均为1月份的55%左右。信贷回落的预期同样对资金面造成了一定影响，从两市成交量来看，较上一交易日回落了200亿元左右，其中沪市成交1946.40亿元，深市成交2671.30亿元，两市共成交4617.7亿元。

为了扭转流动性偏紧的局面，2月29日晚间央行决定自3月1日起，普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，而参照业内人士的观点，本次降准有助于为市场注入6000亿左右的流动性。

外资选择入场抄底

逢跌买入，逢涨卖出似乎已经成为了外资的一种操作习惯。2月29日，趁着市场大跌又有不少海外投资者趁机抄底。沪股通方面，净流入资金达20.13亿元，余额109.87亿元；港股通净流入2.34亿元，余额102.66亿元。

其实从上周开始沪股通就已经显现出了连续8个交易日持续净流入的局面，纵观2月沪股通全月净流入金额已经达到49.01亿元。依据外管局发布数据，截止2月23日，已批准人民币合格境外机构投资者(RQFII)158家，获批额度共计4714.25亿元人民币，较上月增加16亿元；其中安大略退休金管理委员会首次获批16亿元RQFII额度，其他机构额度维持不变。

降准提振市场信心

持续下跌挫伤了市场情绪，对此国泰君安首席宏观分析师任泽平提出了"修养生息"的观点，其表示A 股前期的修复是对短期利好的反应，但中长期问题回到投资者视野当中，当前行情的反弹会一波比一波弱。2016年无论经济、政策还是市场，投资者应以修养生息为主。那么，降准落能在提振市场方面起到多大的作用呢？

有分析认为，降准之后，金融地产等资金密集型行业都将形成利好。另外，随着银行间流动性的好转，蓝筹股尤其是始终能够保持高分红比例的蓝筹股，其持有价值将有所突出。

深圳一位券商业内人士对记者表示，前期央行已经通过逆回购等方式向市场投放流动性，但这种办法显得力度不够，昨夜央行宣布降准，意在强调其继续保持宽松的态度。降准的主要作用在于提振投资者对当前市场的信心，但从中期来看，一次降准对扭转行情趋势起不到实质性影响。但量变引发质变，行情方向变化需要相当长时间利好政策和利好效应的积累。

编辑 刘桂瑶