投资必读 | 重点领域混改深入推进,7大领域力度大

在近期陆续召开2019年度工作会上，电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等重点领域央企纷纷表示将加快建设世界一流企业，在加大投资力度“补短板、稳增长”的同时，还明确了混改计划，积极引入社会资本。目前在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等七个领域的混改力度非常大，重点领域混改真正向深入推进。

一、宏观面

1、启动永续债发行，意味着当前国内商业银行资本工具补充进入新一轮政策窗口期。民生证券分析称，假设2019年永续债推行后，商业银行其他一级资本/商业银行净资本达到5%，至明年三季度，银行永续债放量有望撬动4.24万亿元的信贷增量，占2018年1-11月新增人民币贷款总量的28.1%。

2、24日招标的1个月期中央国库现金定存中标利率为3.3%，较前次同期限存款下降72基点。机构认为，此次国库现金定存利率大幅走低，更多反映了银行在流动性充裕环境下的资金需求状况，不宜过度解读为货币政策进一步放松的信号。

3、2019年新年伊始，为落实《国务院关于促进创业投资持续健康发展的若干意见》，全国各地扶持创投机构发展的措施频出，深圳、南京、济南、珠海等城市率先领跑推出新政，相当一部分是在政府一号文中着重进行强调，针对VC(风险投资)/PE(私募股权投资)机构的“争夺战”再次上演。

4、根据中国铁路总公司工作会议上，2019年全国铁路固定资产投资将保持强度规模。中信建投建筑工程分析师纪振鹏预计2019年投资规模将创新高，或超过8000亿元。交通运输部新闻发言人吴春耕在1月24日的例行发布会上透露，2019年，计划公路水路固定资产投资1.8万亿元。

5、2018年作为资管新规正式落地的一年，整个市场由此产生了很大变化，包括风险的释放、机构的转型等。与此同时，经济也承受了一定的下行压力。站在岁末年终的十字路口，很多银行机构表示，今年不确定性似乎更大。与此同时，市场各方对资管新规也有些不同声音。

二、中观面

1、进入2019年，作为互金风险整治重点的网贷行业再次被推上风口浪尖。平台间的兼并重组进入实质提速阶段，甚至不乏已在海外上市的平台。与此同时，监管力度并未减弱，随着《关于做好网贷机构分类处置和风险防范工作的意见》的出台，规模较小、风险较高类机构料主动退出网贷行业，但不会出现明显的兼并重组潮。

2、往年风风火火的高送转行情，进入2019年后略显冷清。无论从披露高送转预案的公司数量来看，还是从这些公司的二级市场表现来看，新年的高送转行情均难掩其“虚胖”体质——有公布预案后先涨后跌的，有收到交易所关注函的，还有被谣传将高送转后紧急澄清的。

3、2018年年报披露季启幕，计算机通信、互联网、医药生物等领域的上市公司“捷报”频传，新经济行业向好势头明显。新业态的发展势头相当不错，尤其是计算机、互联网和医药这类高技术壁垒的行业。科技和研发带来的附加值已初步体现，未来更加可期。

4、进入1月，各大数据公司的游戏榜单陆续亮相。这些由玩家用现金“砸出来”的排名背后，隐藏着下一个奇迹。不出意外，行业霸主的位置依然由腾讯和网易占据。但是，A股网游公司也在其中“玩”得风生水起。

5、2018年“剁手党”们买买买的热情继续升温，快递业务量突破500亿件大关，蝉联世界第一。与此同时，行业内市场竞争愈发激烈，快递五巨头中的韵达股份去年平均单票收入已降至1.73元。

6、相比突然而至的“黑天鹅”，潜伏在影视文化行业上市公司财报中的高商誉更需要重视。由于前几年并购的风起云涌，近年来商誉炸雷频发，而一些商誉爆雷股票出现股价大跌。有分析认为，随着年度业绩预告陆续披露，待商誉减值情况披露完毕后，行业有望迎来更为积极的表现。

7、慢性病是严重威胁我国居民健康的一类疾病，已成为影响国家经济社会发展的重大公共卫生问题。在2018年，抗癌药降价、4+7城市带量采购引发药品降价之后，慢性病领域药品降价也再度引发市场关注。

三、微观面

1、1月23日晚，金州慈航发布公告称，西安娜丝宝公司将控股子公司丰汇租赁有限公司及二级子公司霍尔果斯丰赢企业管理有限公司诉至法庭，要求撤销2017年12月份与两公司签订的《咨询服务协议》合同，并要求两个公司返还咨询服务费总计3.9亿元及相应利息。

编辑 陈冬云