2018年，国内金融市场跌宕起伏，尤其是股票市场相对低迷，使得不少百亿规模级证券类私募机构遭遇2008年以来最大的投资考验。统计数据显示，全年来看，百亿证券类私募的平均收益为整体亏损，无一家赚钱。证券私募全年的平均收益率为-11%，百亿级私募基金2018年为投资者实现的收益率在-5%~-30%之间。

据格上研究中心统计，截至2018年底，百亿级证券私募管理人共有27家，相比2017年，不仅减少3家，并且内部遭遇大洗牌。其中，朱雀投资、从容投资等6家私募“退出”百亿私募俱乐部，占比达20%；成阳投资、明达投资和明毅博厚投资等3家为新晋百亿私募。经历了有史以来最差的年度业绩后，对于2019年，百亿私募均旗帜鲜明地乐观看多。星石投资认为,2019年的A股市场有望逐渐拨云见日，以科技类别为核心的成长股机会最大。拾贝投资胡建平对于未来持谨慎乐观态度，很多对于低估值的质疑，是无视了长期来看——低估值大概率地保证了从一个暂时的不利转变成永久性资本损失，其风险是可控的。

一、宏观面

1、国家发改委22日就宏观经济运行情况举行发布会，国家发改委新闻发言人孟玮表示，中国发展仍处于并将长期处于重要战略机遇期，经济发展健康稳定的基本面没有改变，支持高质量发展的生产要素条件没有改变，长期稳中向好的总体势头没有改变。

2、2019年我国地方债发行大幕已开启。1月22日，今年首批专项债由河南省发行；前一天，新疆成功发行首单一般债券。与往年开年地方债发行几乎为空相比，今年我国地方债发行节奏大幅提前。据业内测算，仅本周发行规模就将超过1200亿元。到1月底，发行有望超2000亿元，改写了往年1月零发行的记录。

3、数据显示，自2015年以来，金融业增加值占GDP比重逐年下滑。分析认为，这是金融去杠杆、防风险背景下，监管政策趋严的反应。基于目前逆周期调节的政策定调，多位受访人士均认为，2019年的金融业增加值增速情况将好于2018年，不过由于稳杠杆、防风险的考虑，增速变动幅度不会太大，总体是较2018年微增。

4、1月22日下午，上海市统计局对外发布了2018年全市国民经济运行数据。统计数据显示，在刚刚过去的2018年，上海全年全市生产总值完成了32679.87亿元，按照可比价格计算，比2017年增长6.6%，完成了年初的计划目标。

5、2018年，已经公布经济数据的副省级城市中，8座城市GDP过万亿。在发展工业、大力投入科研资金的同时，在2019年的多份副省级城市政府工作报告中，服务业尤其是文创、新零售，被放在更加突出的位置。

二、中观面

1、据统计，目前已有6700亿元纾困基金宣告成立。不过，业内人士坦承，目前纾困基金存在落地难的问题，解决这一问题需要多方合力，也需参与机构遵循投资规律、保持耐心。

2、1月21日晚间，中信建投发布公告称，拟通过定增的方式募资不超过130亿元，其中不超过55亿元用于资本中介业务，不超过45亿元用于自营业务。在近几次券商的定增募资用途中，用于自营业务的资金比例不断提升，有券商募资用于自营的规模甚至超过资本中介业务。

3、随着2018年四季报的披露，公募基金投资轨迹逐渐明晰。统计显示，2018年四季度基金增持市值居前的个股集中在房地产、消费品及服务、信息技术等行业，第一大重仓股是中国平安。展望后市，部分基金经理持偏乐观态度，表示在不发生新的增量利空的情况下，会维持偏高仓位。

三、微观面

1、在15亿元债券违约的风口浪尖，康得新“18康得新SCP001”债券持有人会议1月22日举行。一位参会的债权机构人士表示，此前传闻失联的康得新董事长钟玉出席了此次会议，并现场表示可以通过应收账款、银行支持、引进战投等方式，在3月31日之前逐步把钱还上。

2、九芝堂1月22日公告称，收到湖南证监局下发的《关于对九芝堂及李振国、刘国超等9名责任人员采取出具警示函措施的决定》。根据警示函，在去年披露的一起拟收购资产方案中，九芝堂存在刻意隐瞒关联关系、明显将关联交易非关联化等诸多问题。

3、1月22日晚间，远方信息(300306)预计2018年全年净利润为亏损4.79亿元至4.84亿元，而2017年全年公司则实现盈利1.28亿元。对于巨亏，公告解释称，报告期内公司原有智能光电检测信息系统及服务业务平稳发展，利润亏损的主要原因为控股子公司浙江维尔科技有限公司业绩大幅下降，计提商誉减值准备约6亿元所致。

4、惠伦晶体两大股东相继“撤离”,业绩连续三年下滑。1月22日，惠伦晶体发布关于持股5%以上股东完成大宗交易减持计划暨减持股份达到1%的公告。公告显示，公司股东世锦国际有限公司通过大宗交易减持股份336万股，占公司总股本的2%。

编辑 陈冬云