全球交易展望预计： 中国并购交易将逐步降温

亚太 - 贝克·麦坚时国际律师事务所与牛津经济研究院（OE）17日发布全球交易展望。报告预计，中国并购市场将在2019年达到高峰，随后于2020年降温；IPO活动将受到一些负面影响，但跨境上市活力不减，中国香港地区将从中受益。

基于牛津经济研究院对宏观经济指标的预测，以及贝克·麦坚时全球42个市场的合伙人见解，该报告预计2019年很可能被分为两个阶段。2018年宣布的几项重要交易将定于2019上半年完成，同时，基础经济环境在这一阶段保持强劲。然而，宏观驱动因素在明年下半年将使市场降温。

2018年，受信贷环境收紧的部分影响，中国境内并购交易降温。另一方面，对内并购活动加快步伐，原因在于如果未来遭遇贸易壁垒，海外企业将采取措施为其进入中国市场提供保障。进入2019年，重工业的整合与制造能力的升级将是2019年及以后中国并购交易的关键结构性推动力。随着贸易逆风上升，以及政府试图通过放缓的信贷增长来进一步降低金融风险，报告预计2019年中国的交易活动将会下滑。

2018年香港在IPO交易方面赢回桂冠。报告预计，随着中国企业海外上市增多，香港很有可能从这一趋势中受益。就交易的吸引力而言，中国香港在亚太地区领先于新加坡、澳大利亚与日本。交易吸引力指标是反映某一经济体当前环境对并购与IPO活动吸引力的总分数。它基于该经济体以往的交易活动，以及推动并购与IPO活动的关键经济、金融及监管因素相关数据，例如主权信用风险、贸易限制水平以及世界银行提供的经商便利度评估。

跨境IPO交易在2018年激增，尤以美国与中国香港市场表现活跃，预计明年这种势头将持续下去。受中国科技企业海外上市增加的提振，预计明年的交易总融资额将能够与今年的680亿美元相匹敌。

交易吸引力指标 - 亚太主要经济体排名

见习编辑 黄泽霖