A股市场上，哪些成长股还可以买，专家们这样说

今年以来创业板指数与上证指数交出了完全不同的答卷，前者上涨4.8%，后者下跌5.32%，市场风格与过去一年出现很大偏差。创业板重新升温让不少投资者对成长股后市表现给予厚望，面对市场未知的种种不确定性，A股科技股将走向何方？

记者对深圳新智达投资管理公司总经理苏武康，广东中投恒泰投资有限公司总经理余少波，英大证券首席经济学家李大霄进行访谈。经历过今年高波动的行情，未来创业板内部分化将更加明显，板块内部的真成长标的将逐步浮出水面。

创业板分化或将扩大

记者：今年以来，不少代表新经济发展的科技股站上风口，这一类成长股在过去曾经历过多次泡沫期，市场炒作往往来势汹涌。今年的科技股行情会与过去有什么不同？

苏武康：与过去的行情表现不同，经过了两年休整，市场上很多科技股市盈率回到了40倍至50倍的位置，本身处于低位的估值使投资价值逐渐显现。另外，目前从一些公募机构的调研报告看，一些科技股呈现出比较好的业绩成长性，未来潜力受到投资者青睐。

余少波：回顾以往的科技股行情，资金炒作往往不顾上市公司业绩与估值，上千倍市盈率的股票并不少见。而在今年，管理层鼓励科技创新的政策导向成为科技股行情的催化剂，纯粹依靠题材热度的股票涨幅并不明显。资金更加注重局部板块的龙头股，更愿意围绕相对具备确定性特征的标的进行布局。

记者：今年一季度至今创业板指数涨幅明显，二季度创业板行情会如何演绎？

苏武康：经过一季度上涨之后，在二季度创业板指数有望进一步走高但内部也将出现分化，个股的成长性以及业绩的可持续性将决定未来走势。投资者要看到，不少创业板上市公司基本面仍然存在很大问题，假成长的股票必然最终被市场抛弃。

余少波：创业板指数可能继续呈现与上证指数分化的走势，前者走势会比较强，未来有望向上突破1927点，权重指数则可能继续震荡筑底。值得投资者注意的是，创业板走势可能呈现出阶段性反弹行情，很难模仿去年的上证50指数，走出独立于市场的行情。

李大霄：创业板指数已经从2015年年中最高时逾4000点下跌至2000点以下，泡沫不断被挤压。另一方面，监管层对新兴经济的扶持力度不断加强，未来推出的CDR试点将承接海外上市的科技巨头回归，创业板中真正的成长股仍然具备拉升空间。

逢低布局龙头标的

记者：当前中美贸易摩擦现升级趋势，美股波动剧烈，这些不确定性因素对科技股行情会有怎样影响？

苏武康：海外市场波动难免会在情绪上影响A股走向。目前，A股市场的投资人主要来自国内，中美贸易摩擦对A股并不会有十分明显的影响。应对复杂化的国际局势，国内政策对科技行业的扶植力度反而有望加强，因而成为科技股的发展机遇。如果市场出现明显回调，投资者可以低吸优质科技股。

李大霄：中美贸易摩擦将是未来影响A股走向的重要因素，但全球化是各国经济发展的大方向，贸易摩擦只是这个过程中的小插曲。从中期看，贸易摩擦产生的担忧最终还是会被国内市场消化，基本面因素对A股走向的影响会不断加强。

记者：成长股往往存在波动较大的特点，普通投资者应该如何把握其中的风险和机遇？

苏武康：科技股本身存在种种不确定性，未来有可能出现快速增长，也有可能被技术更迭所替代。作为普通投资者，可以配置一些投资科技方向的基金。同时，也可以选择一些细分行业龙头，一般龙头股会具备较强的研发能力。

余少波：独角兽题材是前期行情中的龙头板块，整体资金流入量很大，目前这个板块第一阶段的炒作已基本结束，后续行情投资者应该谨慎应对。不少上市公司已经披露的一季报，投资者应该关注其中业绩增长符合产业支持的龙头股进行布局，操作中宜轻仓参与快进快出。未来芯片、云计算和信息安全板块值得进一步关注。

李大霄：创业板估值在A股中最高，且高估值在其中的一些板块和个股中表现得尤为明显。面对创业板的高波动性，投资者还应该依据自身风险承受能力去选择投资标的。

编辑 刘桂瑶