监管层出手质询"铁公鸡",上市公司争相派现发“红包”

稳定的红利回报是金融危机后美股长期攀升的基石，今年以来国内资本市场也掀起分红热潮。与过去不同，现金派发红利逐步取代高送转成为上市公司回馈投资者的重要方式。记者梳理同花顺iFinD数据，截至27日已有664家上市公司披露了年报，其中606家拟现金分红，比例达91.3%，越来越多的上市公司选择以现金形式派发“红包”。

"豪气"红包频频派发

从目前已经披露的分红方案看，上市公司分红力度多有不同，其中不少将派出"大红包"。丽珠集团、方大炭素、步长制药、方大特钢、杰恩设计等17家上市公司每股股利超过1元，中国神华、万科A、东阿阿胶等53家上市公司每股股利在0.5元至1元之间，另有535家上市公司每股股利在0.5元以下。

记者发现，业绩爆发式增长成为上市公司大比例派现的主要动力。目前，丽珠集团年报分红比例最大，公司拟向全体股东每10股派发现金红利20元（含税），并以资本公积金向全体股东每10股转增3股。其年报显示，公司在2017年实现利润44.3亿元，同比增长464.63%。

资源股龙头方大炭素日前同样交出一份靓丽年报，公司2017年营业总收入实现835047万元，同比增长248.62%；归属于母公司的净利润362041.86万元，同比增长5267.65%。基于逾50倍的业绩增长，方大碳素推出了"10派19元"的高分红方案，拟分配现金红利占去年净利润的93.88%，这一分红力度较2016年大幅增强，其在当年的分红方案只是"10派0.22元"。

宝万之争尘埃落定之后，万科A在2017年发布的业绩报告中推出每10股拟派送9元（含税）现金股息，现金股利总和近100亿元。万科董事会秘书朱旭27日表示，万科累计分红金额远远超过融资金额，现金分红的总额一直在持续稳定增长，未来将按照监管的要求，积极回报股东，保持现金分红稳定增长。

监管重点关注"铁公鸡"

"监管层从严监管高送转、支持鼓励现金分红，这是A股上市公司分红意愿、分红稳定性较以往有了极大改观的主要原因之一。与此同时，广大投资者也逐渐认可现金分红这一方式，不分红或少分红的'铁公鸡'正在变得越来越少。"知名经济学家宋清辉接受记者采访时表示。

日前，证监会通报了2018年稽查执法重点领域和工作部署，其中提到今年查办严重违法违规案件的重点将包括严重违背现金分红制度规则，长期具备分红条件而不分红且涉嫌违法违规的"铁公鸡"案件。

对于不分红的上市公司，交易所同样采取了监管措施。27日，深交所就对广济药业发布的关注函指出，根据广济药业药业披露的2017年报显示，其公司合并资产负债表中2017年期末未分配利润超过3.68亿元、母公司资产负债表中2017年期末未分配利润超过4.21亿元，而其公司已连续十年未进行现金分红。"请说明2017年度未进行现金分红的具体原因及合理性，是否符合你公司章程规定的利润分配政策。"深交所要求。

在对"铁公鸡"加强监管的同时，高送转也被纳入重点关注范围。在今年年报披露的送股方案中，10送30、10送20的送股方案已经难觅踪影。在业内人士看来，在上市公司现金分红相关监管规则不断完善之后，A股现金分红比例有望进一步提升。未来对于成长型公司和稳定型公司，监管部门也应该给与多元化和差异化的现金分红标准。

仔细甄选高分红标的

长期坚持分红的上市公司能够给投资者带来稳定投资回报，也是鼓励投资者进行长期投资和价值投资的重要手段。

不过，在二级市场短期表现方面，拟推出高分红个股的出现了不同程度的波动。方大炭素在公告分红方案后股价震荡下跌，27日高比例分红的江铃汽车在除息日大跌逾7%。有市场人士指出，大比例现金分红对市场资金是一种吸引，这使投资者对其产生高期待，将在短时间内抬升股价，但利好释放过度后也可能会令个股估值虚高，并产生阶段性风险。

选择高分红个股进行投资，上市公司业绩成长的稳定性同样重要。"高分红个股实质上就是优质的资产价值，在一定程度反映了公司的盈利状况、未分配利润、公积金、现金流等。具有一定的投资参考价值，但也并非绝对。投资者应该多关注一些分红率较高，同时上市公司的业绩、基本面优质的行业龙头股，才有望获得一定的投资收益。"知名经济学家宋清辉表示。

编辑 曹亮