12月以来，一批小市值股票日均成交额降至几百万元规模。剔除近期上市的新股，截至12月19日，127只股票日均成交额低于1000万元，绝大多数是市值低于100亿元的小盘股。其中，20多只股票的日均换手率低至0.2%以下，显示成交极度低迷。

投资者可以发现，对于一些乏人问津的股票，一旦有大卖单出现，则可能遭遇“闪崩”。市场人士认为，资金出逃导致的个股闪崩只是外在表现，背后折射出的是小市值股票脆弱的流动性。由于缺乏流动性支撑，小市值股票股价呈持续下跌走势，尤其需要警惕一些股东质押比例较高的个股可能引发的连锁反应。

一、宏观面

1、我国经济要实现新时代的新目标，不能继续简单追求经济增速，而是要更多注重经济质量的提升和经济效益的增长，推进经济结构转型和增长动能转换。从未来中国经济发展趋势看， 我国人均国民收入在2035年之前达到高收入国家中等水平的可能性很大。未来随着中国经济总量和人均收入的持续增长，中国的综合国力将明显增强。

2、今年我国财税体制改革取得重大进展。营业税告别历史舞台，实现增值税对货物和服务全面覆盖；资源税立法启动，从价计征改革全面推进，水资源税改革试点扩至9个省区市；《环保税法》已通过并颁布，将于2018年1月1日开始实施。展望2018年，专家预计，增值税、所得税等税种有望成为税改重点。同时，减税降费空间依然较大。

3、欣泰电气欺诈发行一案，证监会于2016年7月5日作出行政处罚决定。欣泰电气不服证监会处罚决定及复议决定，于2017年1月向北京市第一中级人民法院提起行政诉

讼，5月4日，北京市第一中级人民法院判决证监会胜诉。欣泰电气不服一审判决，向北京市高级人民法院提出上诉。12月19日上午，北京市高级人民法院公开开庭审理此案，证监会党委委员、主席助理黄炜作为证监会负责人出庭应诉。

4、国资委最新数据显示，目前超过三分之二的中央企业引进了各类社会资本，二级子企业以下混合所有制企业户数占比超过50%并逐级提高。前两批共19家央企混改试点中，通过混改将引入各类资本约3000亿元，第三批31家试点企业已经国务院批准，正在按照方案落实。21个省市共选取126家企业开展员工持股试点。

5、资管产品征收增值税进入倒计时。记者了解到，一方面，不少金融机构已做好多方面准备，如对签订的合同进行全面梳理和修订、厘清应税科目及缴纳时点、调整相关产品净值核算模型等；另一方面，仍有不少待明确的细节使他们“头疼”，资管产品管理人将不得不考虑各类产品设计带来的增值税影响，以及与投资者的税负摊分博弈等。

6、缩量、降温、喧嚣不再，2017年注定是A股市场资本运作的转折点。重组新规、再融资新规、减持新规等监管政策“利剑出鞘”，直指跨界式收购、圈钱式融资、套利式入股等乱象，推动市场回归理性，A股市场资本运作重新回归服务实体经济、专注产业升级、促进多层次资本市场健康发展的本源。

7、昨日下午，国家发改委就全国碳排放交易体系启动工作举行新闻发布会，国家发改委副主任张勇表示，经国务院同意，国家发改委印发了《全国碳排放权交易市场建设方案(发电行业)》，标志着我国碳排放交易体系完成了总体设计并正式启动。

8、一周之内，证监会两高层接连发声严打资本市场违法违规行为。笔者认为，监管层对市场中违法违规行为的连续表态也表明了，2018年，证监会将会继续坚定推进依法全面从严监管，对扰乱市场、破坏市场秩序、侵害投资者合法权益的行为，绝不手软，严厉惩处，坚决维护市场秩序的决心。

9、12月19日，央行公布的今年第四季度城镇储户问卷调查报告显示，股票投资持平于上季度的19.8%，稳居居民偏爱投资方式的前三位，居民购房意愿则环比回升0.7个百分点。同日发布的银行家和企业家问卷调查报告显示，这两个群体对宏观经济的热度指数均有不同程度的上升，经济稳中有升的势头比较稳健。

二、中观面

1、今年以来，已有银行、地产公司和支付巨头等先后介入住房租赁市场。但来自银行的专业人士告诉记者，目前住房租赁市场存在周期长而租金回报率低的问题，不过随着配套政策完善，金融支持手段的成熟，该领域将逐步释放潜在价值。

2、在严监管、去杠杆的大背景下，“存款立行”再度成为银行发展的大势所趋。记者近日获悉，年底多家银行主动上调结构性存款利率以吸引存款。这一方面反映出市场资金利率有所上行，另一方面也是银行保存款“大战”的一个侧影。

3、国内LNG最高价已经破万元。榆林煤炭交易中心发布信息显示，12月18日，LNG最高接收价格已经涨至1.2万元/吨。江苏部分液厂LNG吨售价已经突破万元，银川、北京、河南等部分地区加气站LNG售价已经突破10元/公斤。除了价格接连飙涨，目前全国多个液厂因为气源紧张被迫停机、停止对外销售。

4、在IPO提速和借壳监管趋严背景下，今年包括壳股在内的小盘股价值大幅下降，股市生态短期内快速剧变，讲故事不再受追捧，曾经风光无限的资本玩家也纷纷现形。当然，资本市场中永不缺玩家，不过，有些资本玩家或许已等不到下一个春天了。

5、今年券商资管“去通道”已经见到成效。与此同时，券商资管规模随之下滑，据中国证券投资基金业协会数据统计，今年前三季度，证券公司资管业务规模17.37万亿元，连续两季度下滑，定向集合资管规模均下滑。

编辑 刘彦