随着下半年市场运行大幕拉开，投资者该如何判断当前的宏观经济形势？债市投资有什么风险与机遇？格林基金副总经理、首席投资官黄鲲4日接受记者采访，对下半年固定收益市场进行了深入分析。

黄鲲认为，在财政政策和货币政策精准发力、共同发力之下，经济充分发挥内生修复力，提升微观主体活力，稳定物价促进就业，下半年经济有望拾级而上。展望下半年，经济基本面对债市影响更为突出，宽松幅度仍是博弈焦点。

就债市而言，正如年初预测，上半年债市收益率一直处于窄幅震荡过程。具体来看，十年国债收益率最低点2.67%出现在一月底，当时央行降息，利率下行；最高点为2.86%出现在三月，因为受1月信贷脉冲影响市场预期修复，叠加银行理财赎回压力，收益率反弹。下半年经济复苏节奏仍有赖于内需。

黄鲲表示，整体来看，下半年债市料将延续震荡格局。在未来缺乏趋势性行情的框架下，更加考验投资者抓取波段的能力，此外还需配合精选信用、合理杠杆、灵活久期等策略获取稳定收益。

（原标题《格林基金黄鲲：在震荡中积极把握时机》）

见习编辑 陈桥魁 审读 吴剑林 审核 桂桐