美联储曾表示可能会于9月份加息，但市场对此的反应却相当冷静，由于预期即使美联储再启动加息，加息幅度也只会是0.25厘，即联邦基金利率将上调至0.5厘至0.75厘，由于息率至此仍属偏低水平，所以应该不会对企业的融资成本带来太大冲击。况且目前市场的流动性其实相当充裕，确实有不少资金仍在寻求投资出路。不说别的，单看美股表现就可见一斑。从技术上看，道指自今年2月11日低位15503点开始的中期升浪，至8月15日高位18668点为止，累积升幅已达20.4%，论幅度当不算少，从目前情况来看，道指仍然持续抓紧18500点水平，纵然过程有所反复，但并没见到有跌离现象。美股之所以持续偏强，原因正是市场资金实在充裕，在新投资目标出现前，相信资金仍不会离市。但有一点需留意，道指于今年2月11日的低位15503点与6月27日的低位17067点，技术上已组成一中期升轨，一旦道指在反复中跌穿此升轨，可能表示美股已开始进入急升后的正常调整中。

至于港股，整体表现也相当强势，大市中期升浪自6月24日的19662点起，至9月9日高位24364点为止，累积升幅达4702点，已经不算少。从技术上看，若恒指仍能在后续稳守于10天线之上，即表示整个大市仍然处与寻顶之中，至于大市的升势何时才会逆转，首先要看的仍是10天线的支持力度。

再看走势，由于大市已成功升越去年10月26日高位23423点，即表示另一个中期上望目标已上移至去年7月24日的高位25634点。当然，暂时不预期大市会作进一步大幅抽升，因为经过逾10周的中期上升后，即使大市不出现明显调增，至少也需要正常的消化及整固。（作者系耀才证券市务总监）

编辑 高原