新三板分层制度将落地

新三板市场被誉为中国的纳斯达克，经过短短几年发展，挂牌企业已经超过了7400家，成为中国资本市场的重要组成部分。6月8日，第十八届中国风险投资论坛举行新三板投资峰会。记者获悉，新三板将实施分层制度，以方便管理层监管和投资人选择。峰会同时发布了新三板百强企业榜。

新三板挂牌企业超7400家

“新三板作为中国资本市场的组成部分，虽然诞生较晚，但是发展很快。截至今年6月份，挂牌企业数量已超过7400家。按目前进度，到年底很有希望达到一万家。”证券时报常务副总编辑周一认为，新三板的“火箭速度”，得益于高度市场化的挂牌机制，极大激发了企业的参与热情，在挂牌过程中，很多公司的治理、财务流程、内部管理等方面，都得到了系统化的规范和梳理，为进一步的发展壮大打下了基础。

即将落地分层制度

即将实施的新三板分层制度，引起与会代表热议。“如果仅仅以服务数量来衡量，新三板可以说是中国乃至全球最大的证券交易场所。7400多家挂牌公司在发展的阶段、规范经营的水平、融资需求、交易频率等方面，都要求我们提供一些差异化的监管和服务。”全国中小企业股份转让系统相关负责人介绍，此外还要降低投资人的信息搜集成本和处理的成本。

“从这些角度来讲，分层是新三板市场发展的内在需求和必然结果。”该负责人表示，新三板将采取多层次、分步骤、需求引导、渐进分层的模式。“这就意味着分层是首次尝试，而不是永久的，一成不变的安排。”

据悉，新三板分层已迈出第一步，针对挂牌公司分别从历史业绩、成长性和市场认可三个方面建立了创新层的准入标准，同时还建立维持体系。该负责人表示，这些标准有效涵盖了不同发展阶段、不同成长模式的挂牌公司，也能有效涵盖挂牌公司的道德风险。

“比如说挂牌公司申请进入创新层的标准，除了要求有6家做市商提供做市服务外，还要求最近60个做市转让日的平均市值要达到6个亿，从而避免一些挂牌公司通过停牌去操纵市值。”

成长性企业不畏“高门槛”

实际上，关于新三板的分层标准，业界已经流传“太高”论调。

“跟创业板比，新三板的分层很高，其他要求也很严格，以至于只有非常少数的挂牌公司能够进入到创新层。”有新三板监管层嘉宾表示。

他同时分析，如果把挂牌公司的高成长性考虑进来，就会发现进入较高层次市场的企业的比例，会随着时间的推移而增长。他以一组数据进行说明：比如，6883家挂牌公司，2015年平均的营业收入是1.64亿元，同比增长了17.33%；如果以1817家挂牌公司为例，26.4%的挂牌公司净利润实现了翻番。“四分之一的挂牌公司实现了净利润的翻番这是什么概念？所以大家不用太过担心进入分层公司太少，这些公司的成长性还是相当不错的。”

编辑 欧阳炜