2025年市场预期相对乐观，机构看好这三个方向投资机会

11月以来，A股围绕3300点震荡加剧，展望后市，融通产业趋势先锋基金经理刘安坤对于未来一年的市场相对乐观。他认为持续两年之久的资产荒逻辑将逐步发生转变，此时不妨多一些结构牛市思维。

其持相对乐观预期主要有两点原因：其一，存在强有力的经济政策目标设定以及与之相匹配的有效工具手段。本轮经济政策导向中，资本市场与房地产价格作为考量因素，有别于以往的稳增长政策，值得高度关注；其二，当前市场整体处于相对低位。长期股权风险溢价（ERP）在过去两年呈现过度上升态势，而随着其逐步回归合理区间，将会为市场带来相对可观的空间。

结构上，刘安坤看好三个方向：内需方向，过去两年股价承压，未来其恢复的空间也更大，方向上，内需直接受益于政策的支持、经济的恢复，具体包括地产消费品、新兴消费等；科技方向，核心策略是围绕人工智能领域，秉持抓大放小的理念。AI 算力、应用、终端以及国内外市场布局可进一步细分为多个不同的投资组合，不同发展阶段把握不同的投资机会；当下国内已经孕育出众多具备强大国际竞争力的制造业企业，从中长期视角审视，成功走向海外市场的上市企业无疑是能够彰显中国企业家精神、技术创新能力以及产品卓越品质的核心资产类别，具有投资价值与潜力。

编辑 杨渝嘉 审读 张雪松 二审 王雯 三审 何涛