美国8月零售销售意外增长，美联储本周降息会否生变?

“超级央行周”本周登场，美联储、日本央行和英国央行将公布9月利率决议。

北京时间9月19日凌晨2时，美联储将公布最新议息决议；美联储主席鲍威尔将于凌晨2时30分在议息会议后的新闻发布会上发表讲话。目前市场普遍预测美联储将在此次会议上做出降息决定，关键的问题是会降25个基点还是50个基点。

9月17日，美国商务部公布的美国8月份零售销售数据意外增长，环比增长0.1%，超过市场预期的环比下降0.2%，表明美国经济依然稳固，消费者支出在第三季度继续支撑经济增长。尽管核心零售销售月率略低于预期，仅增长0.1%，但依然显示出消费者的韧性。这一数据增强了市场对于美国经济基础的信心，同时也为即将到来的美联储货币政策决策增加了新的不确定性。

在零售销售数据公布后，美元指数（DXY）短线上涨近20点，达到100.73，主要受到经济数据强劲的推动。现货黄金则因美元走强而承压。美债市场方面，美国10年期国债收益率上升1.5个基点，报3.621%，两年期国债收益率上涨1.6个基点至3.594%，30年期国债收益率则升至3.924%。这显示了市场对未来美联储降息路径的不确定性，债市在短期内呈现震荡。

Evercore分析师Ed Hyman表示，预计美联储将于当时时间周三降息50个基点。

RSM US首席经济学家约瑟夫·布鲁苏拉斯（Joseph Brusuelas）在社交平台X上写道：“如果有人希望8月份的销售报告能影响美联储的利率决定，那么这是不可能的。考虑到服务业的困境，我仍然认为25个基点是正确的选择。”

大多数经济学家预计美联储将降息25个基点，他们认为，美国经济尚未陷入困境，不值得像金融市场预期的那样将利率降低50个基点。

Global X投资策略主管斯科特·赫尔夫斯坦说，在美国8月份零售销售好于预期之后，美联储很可能会注意到消费者的持续强劲。他说：“在CPI通胀率为2.5%的情况下，300个基点的实际利率可能太高了，但美联储确实有行动自由，一开始可以降息25个基点，也可以降息整整50个基点。”他说，关键是美联储开始降息，而降息的幅度可能与经济关系不大。他说，近几个月来，零售额增长略低于长期平均水平，但仍在以温和的速度增长。

海通证券认为，历次美联储降息时中美经济与货币政策周期较为一致，但这次出现错位，未来关注可能推动基本面回暖的积极信号。美联储预防式降息或助力A股流动性改善，中长期还需基本面修复验证，行业层面短期关注金融、消费行业，中期科技板块逐步占优。