转融券暂停一周 融券余额跌破300亿元 转融券规模下降逾一成

转融券业务暂停实施已一周，融券余额和转融券余额均有所下降。根据同花顺统计，截至18日，A股融券余额报295.1亿元，较转融券暂停前下降约7%；转融券余额报266.6亿元，较一周前下降约11%。总体来看，伴随着转融券的暂停，转融券余额和转融券余量均稳步下降，市场做空动能进一步萎缩。

根据统计，截至7月18日，共有23只股票转融券余额超过1亿元。转融券余额位居前十的股票分别为片仔癀、万泰生物、海光信息、联影医疗、南京银行、北汽蓝谷、隆基绿能、爱美客、万科A、赛力斯。其中，片子癀转融券余额最高，达3.37亿元。

同花顺数据显示，7月11日-17日均无转融券交易，偿还量分别为1548.12万股、1855.34万股、5545.66万股、18394.51万股、1796.83万股、3030.14万股。

从个股偿还数量来看，7月11日-18日个券偿还数量超过100万股的有31只，个券偿还数量位居前十的股票有永泰能源、领益智造、隆基绿能、南京银行、包钢股份、海通证券、通威股份、厦门国贸、上实发展、协鑫集成，偿还量均超过200万股。

随着转融券业务暂停及转融券余额下降，券源的减少也让融券余额出现下降。数据显示，截至7月18日，A股融券余额为295.1亿元，较新规前减少23.41亿元，降幅约7.3%。

申万宏源金融工程首席分析师朱岚表示，从数据上看，融券市场对权益市场的理论影响能力已然大幅下降。监管层循序渐进地推进逆周期调节政策，包括限制券源、提高融券保证金比例、调低融券效率、降低转融券规模等，一方面坚定地打击违法行为，维护市场公平，另一方面也给业务部门和机构投资者一定的时间去适应市场政策的变化。

去年8月以来，监管层采取了一系列加强融券和转融券业务监管的举措，包括限制战略投资者配售股份出借，上调融券保证金比例，降低转融券市场化约定申报证券划转效率，暂停新增转融券规模等。证监会数据显示，随着一系列监管举措落地，截至今年6月底，融券、转融券规模累计下降64%、75%，融券规模仅占A股流通市值约0.05%，对市场的影响明显减弱。

今年7月10日，证监会宣布，自7月11日暂停转融券，存量转融券合约9月30日之前了结。同时，证监会批准交易所将融券保证金比例由不得低于80%上调至100%，私募证券投资基金参与融券的保证金比例由不得低于100%上调至120%，自7月22日起实施。

近期A股走势平淡，沪指在3000点以下徘徊。展望后市，中信建投首席策略分析师陈果表示，7月股价受半年报业绩影响较大，红利板块的配置思路进一步聚焦业绩稳定。总体来看，内需基本面修复仍需耐心，市场大的机会仍需等待，下一阶段需要关注美联储降息预期下，人民币汇率企稳回升走势以及货币财政政策是否显著加码。