龙年开年，从“做空”走向“逼空”，A股行情发生了反转，上证指数回归3000点以上，直接抹平了2024年以来的剧烈跌幅。从一把手深入营业部与个人投资者当面交流，到开出罚单给量化交易敲响警钟，监管层全力呵护之下股市明显有了起色。

经历了春节前后的探底回升，市场情绪得以修复。“元旦后春节前市场急跌，我基本空仓，并没有受到多大损失。在大幅调整之后，市场估值已经回到历史低位，无论从调整空间还是时间来看都具备投资价值。”深圳一位职业股民刘先生告诉记者。春节后几个交易日，刘先生已经将仓位加满。

股市行情得以迅速升温，这与监管层的密切呵护不无关系。新上任的证监会主席吴清带队前往券商营业部，与个人投资者展开交流。在座谈会中，监管层与投资者就IPO准入、退市、提升投资者回报、规范交易行为，推动更多中长期资金入市等市场普遍关心的问题展开了探讨。

春节假期结束后，交易所也开出罚单，剑指量化交易。因名下多个证券账户通过计算机程序自动生成交易指令、短时间内集中大量下单，发生异常交易行为，宁波灵均遭遇沪深交易所处罚，暂停相关产品账户在相应期间的所有股票交易。

针对市场做空行为，证监会表示，监管部门对于正常的市场交易不干预，依法保障投资者公平自由交易的权利，对于扰乱市场交易秩序等违法违规行为，坚决依法依规予以打击。后续将指导沪深证券交易所和中国金融期货交易所完善异常交易监管标准，依法依规打击操纵市场、内幕交易等违法行为，切实维护市场正常交易秩序。

在一系列限制举措之下，市场空头力量大幅衰减。截至22日，A股融券余额仅有440亿元，较今年初782亿元大幅下滑逾43%。深圳弘扬投资董事长余少波表示，近期以来监管层密切回应市场关切，出台多项措施规范市场交易行为，股市出现了平稳向上的走势，这对于市场短期内展开平稳反弹，不至于大起大落将发挥积极作用。“今年以来，以旅游为代表的消费市场复苏趋势明显，财政政策相对积极，货币政策预计也会维持相对宽松的基调，这些都有利于巩固经济回升向好的基础。政策叠加之下，龙年的连续上涨行情有望为A股中长期走势打下好的基础。”余少波说。

“最新一期的LPR调降达到25个bp，5年期以上品种报3.95%，这对于降低实体部门融资成本，支持经济增长有更直接和显著的作用。”汇丰晋信公募固收投资副总监、基金经理蔡若林表示，国内经济回升向好的方向是确定的，但过程中或许会面临一定的反复和波折，需要政策的持续呵护，过去一段时间管理层表态和一系列政策的推出，充分显示出其呵护经济的决心和信心。

编辑 杨渝嘉 审读 吴剑林 二审 党毅浩 三审 张雪松