投资必读｜国家队出现新动向，证金公司战线收缩

证金公司战线收缩小幅换仓，从已发布的三季报情况来看，“国家队”主力证金公司的持股战线有所收缩。数据显示，在上市公司前十大流通股东名单中，证金公司第三季度共持有349家上市公司的股份，比第二季度的持股公司数量减少87家。与之相对应，证金公司第三季度的持股市值约5279亿元，比今年二季度的持股市值减少2052亿元。

养老金账户今年二季度完成A股首秀，进入九阳股份（002242）、正海磁材（300224）和首商股份（600723）三家上市公司的前十大流通股东名单中,今年第三季度，养老金账户已经退出这三家公司的前十大流通股东名单。而养老金新账户八零四和九零三也开始首次露面。截至发稿前，养老金账户新进入前十大流通股东名单的上市公司包括大豪科技（603025）、天地科技（600582）、沪电股份（002463）、上峰水泥（000672）和荣安地产（000517）。除了直接买股以外，养老金还借道基金公司参与上市公司定增。

一、宏观面

1、“限售”城市已经扩容至50个以上。30日，据中原地产发布的最新数据显示，2017年以来，全国百城内发布的有关房地产的调控政策已经超过200次。其中，9月份楼市政策发布密集，多达45个城市(含央行等部门)发布了有关房地产内容政策52次，政策密集程度超过了2016年10月份。调控坚持“住房不炒”，楼市量价或将继续下调。

2、近日，“现金贷”等网络小额贷款成为上市公司关注重点。仅10月以来，就有多家上市公司公告通过自建、收购等方式切入网络小额贷款业务。随着趣店上市引起的对“现金贷”的道德拷问并未结束，监管风向渐趋严格。针对现金贷规模扩张迅猛，央行金融市场司司长纪志宏28日表示，下一步将按照实质重于形式的原则，实施穿透式监管。

3、这一波债市调整的猛烈程度显然超出了多数投资者的预期。10月30日，10年国债收益率最高冲到3.94%，4.0%的整数关口已近在咫尺；10年期债盘中最大跌幅超过1.2%，并创上市以来新低。市场人士分析称，9月底以来，国债收益率持续上行，固然有来自基本面、政策面、流动性和海外市场扰动等利空因素。

4、自“大发审委”10月17日首次“开工”以来，两周的时间，共审核了19家公司的首发申请，其中，3家被否，2家暂缓表决，14家获得通过，通过率为73.68%，明显低于前9个月80.99%的通过率。

二、中观面

1、数据水泥网提供的数据显示，1-9月水泥行业实现利润579亿元，同比增长137%。其中，9月水泥行业实现利润88.75亿元，同比增长40%。业内人士表示，预期四季度多地区水泥提价动力强劲，价格将高位运行。预计2017年水泥行业利润有望达到近900亿元，仅次于2011年的1020亿元。

2、临近年底，资金周转需求增大，上市公司频频发布对外担保公告，数量比以往明显增多。市场整体的担保规模已达3.95万亿元，超额担保屡见不鲜。市场人士指出，随着监管加强，上市公司担保不断规范，但规模膨胀带来的风险积聚不可忽视。

3、近七成公司前三季业绩增长，全年业绩预喜为主旋律。三季报披露收官。A股已有3166家公司交出2017年前三季度“成绩单”，合计创造净利润1.71万亿元，同比增长约26%。而随着三季报落下帷幕，不少上市公司全年业绩也提前“透底”。

4、随着2017年三季报披露收官，A股3404家上市公司的业绩情况展现在投资者面前。同花顺数据显示，截至30日晚间10时，据已有的上市公司发布的2017年三季报，石化油服、乐视网、湖北宜化、一汽夏利、嘉凯城等名列A股净利润亏损前十。

5、前三季国有五大行狂赚8000多亿元，不良贷款率均较去年年末下降。今年前三季度，国有大行业绩稳步上扬，城商行净利润增速普遍达到两位数以上，而股份制银行则差强人意，除招商银行外其他股份制银行的业绩增幅均较低。共有7家上市银行净利润同比增幅超过两位数，而华夏银行成为上市银行三季报中唯一一家业绩下滑的银行。

6、在今年前三季度证券行业整体净利润同比下滑的大背景下，大型龙头券商业绩保持稳定甚至逆势增长，而部分中小型券商则出现业绩明显的回落。

三、微观面

1、乐视网上周发布三季度报告巨亏之后，引发基金公司对其事实新一轮估值下调。31日，华安、招商等数十家基金公司集体发出下调乐视网估值的公告，普遍按7.82元估值，即在此前按停牌前收盘价三个跌停估值的基础上，进一步下调30%。其中，华安基金下调幅度最大，将乐视网估值下调至7.34元。

见习编辑 李林夕