董宇辉泪洒东方甄选年会，与俞敏洪拥抱：希望大家都好

1月28日，董宇辉现身东方甄选直播间参加拜年活动，在其他主播朗诵时情不自禁流泪。俞敏洪见状拍拍董宇辉的肩膀给予安慰，二人紧抱在一起。据报道，这是继与辉同行账号开播后董宇辉首次回归东方甄选直播间。

罗永浩直播时得知董宇辉落泪并表示：“直播落泪了，又欺负人了，小董你需要我的话，一句话我肯定会站出来，举头三尺有老罗啊。不知道出了什么事，但归根结底还是需要自己下定决心走出这一步，就是决定不让别人欺负。”

热度很高，但净利润锐减57%

东方甄选恐怕很难与热搜绝缘。1月24日晚，东方甄选发布2024财年半年报。2023年6月1日至11月30日，东方甄选总营收28亿元，归属公司股东净利润2.49亿元，调整后净利润为5.09亿元。乍一看形势颇好，但细看同比数据，公司营收同比增长超过三成的同时，净利润却同比下滑接近六成，调整后利润同比下滑13.3%。

图/东方甄选2024财年中期业绩公告截图

半年GMV（交易总额）57亿的东方甄选，陷入了增收不增利的局面。资本市场的反应立竿见影，第二天东方甄选的股价就有些绷不住了，开盘就把前一日小涨的股价跌了回去，最高跌幅突破两位数。到25日收盘，东方甄选跌了8.33%。股权投资人吴晓表示，东方甄选在当日香港恒生指数上涨1.96%的情况下出现了更高比例的下跌，基本可以认为是市场针对其最新业绩表现，调低了期望值。

2024财年半年报期限内，还没有去年12月的“小作文”事件，董宇辉也尚未“单飞”，东方甄选怎么了？钱都去哪儿了？

东方甄选，钱呢？

一般出现增收不增利，主要有两种原因：要么是钱花多了，要么是不赚钱的业务做多了。“弃学从商”后，东方甄选自然不存在后者的情况，那就是钱花多了，赚进口袋里的钱又掏了出去。财报里肯定绕不过这个问题。

东方甄选在分析成本和毛利率时认为，公司业务增长过快以至于“自营产品的存货成本及运输成本增加”，营收成本总额增长了55%，花掉了17亿。此外在开支上，销售和营销、研发、行政等也都出现了较大比例的增长，也多是业务增长带来的花销变多。

财报电话会上，东方甄选董事长兼CEO俞敏洪、东方甄选CFO尹强也对利润的情况从两方面做了解释，第一是市场投入增加，第二是员工股票期权费用的增加。

有意思的是，将近八成收入都来自自家产品，东方甄选自营业务风生水起的时候，另一边的董宇辉个人号“与辉同行”，作为主播“新星”高挂卖货榜高位，卖的东西里却没有了东方甄选的自营产品。

俞敏洪：若只靠董宇辉一个人是不正常的

据中国证券报，对于平台对董宇辉的依赖，俞敏洪说：“如果东方甄选只是依赖于董宇辉一个人发展的话，那这就不是一个正常的公司。正常的公司应该是全面发展的，所有这些主播们全力以赴地发展，公司本身也全力以赴发展。”

视频截图

对于与辉同行账号对东方甄选的分流，俞敏洪强调，分流不是那么明显，不少粉丝同时是两边账号的粉丝。而且，从销量来看，尽管东方甄选日常的流量不如与辉同行高，但是东方甄选的销量较为稳定，所以在销量上并没有受到太大的影响。

“与辉同行目前由新东方教育科技集团下属公司100%控股。但是为了充分发挥与辉同行的能量，与辉同行公司的收入和利润独立核算。与辉同行并没有成立董事会，而是只有一个总经理、执行董事，都是董宇辉，那就意味着董宇辉有充分的管理权限和决策权限，把这个平台做得更好。”俞敏洪称。

东方甄选对与辉同行并没有设定收入和利润的刚性要求。同时，为了确保董宇辉的收入不受太大影响，东方甄选对董宇辉的收入有保底承诺，包括了股权和现金。如果与辉同行将来有利润收益，董宇辉及其团队也会从利润收益中获得奖励。

“与辉同行”和出海计划能否拉升股价？

在净利润大跌和港股回落氛围的双重影响下，东方甄选1月25日开盘后股价下跌，跌幅一度超12%，加之1月10日以来的连续下跌，股价跌破“小作文”事件中的25.5港元/股的低点。

东方甄选2023年股价走势图片来源：东方财富

现下，“与辉同行”风头正劲。开播以来，“与辉同行”连续多日在GMV和场观上压过东方甄选主账号，开播当日就收获了超过1亿元的GMV；1月23日晚，《人民文学》在“与辉同行”直播间内4个小时卖出了8.26万套，99.2万册，成交金额1785万，销售码洋1983万，打破了单品图书在东方甄选直播间销售的单场图书销量纪录。