2023年，在多国央行购金等多重因素影响下，黄金表现较好。从期货价格看，COMEX黄金在2023年全年累计涨幅达到13.45%，为2020年来最大年度涨幅。2023年12月4日，国际金价冲破2100美元/盎司关口，最高触及2152.3美元/盎司，创下历史新高。

进入2024年，市场当前看好金价的观点占据压倒性优势。

多头惯性延续

回顾2023年，美元指数跌超2%，创自2020年以来最大年度跌幅，而黄金市场同期则表现较好。

国际现货黄金2023年最后一个交易日报收2062.74美元/盎司，全年上涨13.05%。

国内沪金主力连续合约在2022年上涨9.6%的基础上，继续收获可观涨幅。文华财经数据显示，截至2023年12月29日收盘，沪金期货主力连续合约2023年实现涨幅17.28%，取得2020年以来最佳年度表现。

进入2024年，根据世界黄金协会的分析，黄金在一年的第一个月往往表现良好。自1971年以来，黄金1月份的平均回报率为1.79%。黄金在1月份有近60%的概率实现正回报。

美元因素或撬动金价长牛

黄金的强劲表现得益于市场对美联储可能降息的预期。投资者们普遍认为，美联储最早可能在明年3月降息，这将为金价提供进一步的上涨动力。较低的利率环境降低了持有无收益黄金的机会成本，并可能令美元承压，从而对金价构成支撑。

“逆全球化格局下，地缘政治风险此起彼伏，美国也将迎来总统大选，黄金战略配置地位稳固，海外利率见顶回落后，预计资金将重新流入黄金，全球央行净购金的状态延续。”东证期货分析师徐颖表示，在高通胀高利率低增长又伴随“黑天鹅”的环境下，黄金的确定性最高，节奏则更加重要。二季度之后预计黄金渐入佳境，将有效突破2100美元/盎司，开启新的上涨周期。

近期公布的美国个人消费支出（PCE）数据低于预期，令贵金属持续获得上行动能。国泰君安期货分析师王蓉表示，金价在上涨过程中大概率会经历反复，但只要降息概率越来越大，逢低做多是更安全的策略。

民生证券认为，美国通胀的超预期回落和美国三季度GDP不及预期，都进一步加大了市场对美联储提前降息的押注，预计本轮美联储加息周期大概率结束。降息预期有望在经济数据的论证下逐步升温，美债利率和美元指数有望持续回落，金价或迎来长牛。

海南大学“一带一路”研究院院长、丝路智谷研究院院长梁海明表示，除美联储降息因素外，全球多国大选、国际地缘政治风险持续、全球通胀暂未完全解决等因素，都有机会助长金价再升，有力挑战2200美元/盎司甚至2300美元/盎司。

领秀财经首席分析师刘思源表示，美联储需要在今年启动降息协助经济“软着陆”，由此美元指数可能跌破100，有助于黄金多头。同时，在美联储货币政策这一主要影响因素外，全球地缘政治风险仍在发酵，黄金的避险属性依旧很强。预计全球央行也将在2024年持续买入黄金，给市场带来大量现货需求。

中央财经大学证券期货研究所研究员、内蒙古银行研究发展部总经理杨海平表示，在全球去美元化和避险、保值考量推动下，全球央行增配黄金会持续，将为金价提供有力支撑。2024年黄金价格将在高位徘徊，且金价创新高概率很大。

（来源：证券日报、中国证券报、金融界）

编辑 黄力雯 审读 郭建华 二审 李怡天 三审 刘思敏