20日，沪深两市成交额5732.63亿元，再创年内新低。截至收盘，上证指数报3108.57点，跌幅为0.52%；深成指报10072.46点，跌幅为0.53%；创业板指报1987.30点，失守2000点大关，创下3年来新低，跌幅为0.77%。

为何A股成交持续低迷？地量是否意味着地价？后市行情怎么看？

业内人士认为，A股政策底之后、市场底探明之前，市场处在无持续性热点、无主线、无量的三无状态，意味着A股磨底进入煎熬期，反弹随时有可能发生。

股市谚语云：“技术指标千变万化，成交量才是实打实的买卖。”在量价关系中，价格通常滞后于成交量，先见量能，后见价格，也即“天量天价，地量地价”，阶段性地量在市场中是非常重要的信号。

不过，“地量”通常是一个区间，单独一两天的数据不够可靠，需要等待后续的数据进行验证。

记者统计发现，沪深两市成交额5732.63亿元，已经是近两年A股市场的地量水平。

历史数据显示，近两年来，成交额达到这个地量水平只有两次，且两市成交额均跌破了6000亿水平：一次是去年9月末10月初，其中去年9月30日，两市成交额约5608.60亿元，创两年半以来新低；另一次是去年末今年初，其中去年12月21日，两市成交额约5747亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。

值得注意的是，上述两次地量基本对应的就是A股市场的阶段低点，之后都出现了一轮比较大的持续上涨行情，同时也是近两年A股市场少有的两次大机会。

以史为鉴，近期A股市场反复震荡筑底，也正是考验投资者耐力和信心的时候，A股反弹随时可能到来。

深圳新里程总经理赖戌播指出，A股成交持续低迷，并续创年内新低，有内部和外部的原因，也有制度漏洞的因素，概括起来有以下几方面：一是全球宏观经济环境不利于股市走牛。脱钩断链的大环境，地缘政治风险提升，使得宏观经济的复苏进程更曲折、更复杂。二是国内经济数据边际转好，房地产市场政策利好频出，但已难见到往年蜂拥入市的盛况，这也在一定程度上抑制了投资者对股市的信心。三是美联储加息步伐是否停止仍存在不确定性，中美利差越来越大，对人民币汇率构成压力。四是股市涨跌的周期规律也是A股低迷的重要原因。

赖戌播认为，股市低迷是由宏观基本面和股市内在规律决定的，所谓“地量”是相对的，地量之后可能还有地量，因此只有在成交量回升，股市出现显著底部形态，才能事后判断所谓的“地量地价”。关于中短期后市，目前趋势看仍不乐观，在主要指数重回10日均线之前，建议投资者以控制风险为主，耐心等待市场见底的明确信号。

国盛证券表示，持续低迷的成交量或难以走出趋势性行情，节前A股或以震荡整理行情为主。技术面看，上证指数3130点下方保持谨慎，3085点附近缺口或有回补需求，局部热点或有结构性机会。操作上建议以逢低布局为主，注意题材上的高低切换。

中原证券指出，当前上证指数与创业板指数的平均市盈率分别为12.48倍、33.64倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。预计股指总体将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。建议投资者短线关注大消费、医疗服务等机会。