27日，新三板精选层迎来首秀，32只精选层新股首日表现剧烈分化，21只股票跌破发行价，10只股票上涨，1只股票涨跌幅持平，涨幅最大的同享科技当日上涨55.4%。

挂牌首日分化剧烈

作为首批挂牌企业中唯一的深圳企业贝特瑞，该公司精选层挂牌首日上涨逾10%。

贝特瑞是以锂离子电池负极材料和正极材料为核心产品，行业地位突出的新能源材料研发与制造商。在网上打新结果上，贝特瑞是冻结资金额最高的股票，达到1308.53亿元。在发行期间，10家参与了贝特瑞的战略配售，其中包括富国、招商两家的精选层公募产品，还有嘉实的资管计划、安信证券自营等机构。

精选层推出首日，市场分化十分剧烈。“打新新三板中签的三只新股盘中都下跌到临时停牌了，第一天就亏损了30%。“一位投资者表示。记者梳理发现，因波动幅度超过30%，至少18只股票触及盘中临时停牌机制。

二级市场的剧烈分化与打新时的火爆场景形成了鲜明对比。32只新三板精选层新股的发行情景可谓十分火爆，网上平均中签率为0.5974%，中位数为0.47%；投资机构参与的网下打新收益率也不高，平均网下申购配售比例为6%。

截至上周五，共183家挂牌企业申请股票公开发行并在精选层挂牌辅导备案。其中，110家辅导备案登记受理，3家辅导验收通过，39家企业处于问询阶段， 32家企业已发行。

个股成交最大放大近1万倍

在交易方式方面，基础层和创新层依然实行集合竞价和做市交易;精选层的交易方

式调整为开盘集合竞价、盘中连续竞价交易方式，连续竞价交易的频次远高于集合竞价。32只股票转入精选层交易后，新三板个股成交活跃度明显大幅提升。

记者梳理发现，同享科技、大唐药业、殷图网联、建邦股份、三友科技和富士达6只股票成交量相比其在创新层挂牌时大幅提升，较前一交易日放大10倍以上。同享科技前一交易日仅成交4750元，公开发行转入精选层后首日成交即达1.19亿元，放大9951倍。

从首日表现来看，新三板打新不再是稳赚不赔。申万宏源分析师刘靖指出，大量老股不锁定，精选层规定，10%以下的公众持股，以及持股10%以下的董监高持有的非公众持股的25%均不限售，这将使得大量公司的实际可流通股本比较高。另外，精选层新股定价市场化，首日没有涨跌幅限制，后面涨跌幅高达30%，这使得二级套利者需要承担更大的风险。

深圳新三板上市企业协会副会长赵志伟表示，从中长期来，随着注册制在资本市场不断推进，市场估值最终要实现回归，只有基本面具备竞争优势的优质企业的才能脱颖而出。

监管层：不干预零容忍优化市场生态

在今日股转系统公司举行挂牌仪式上，证监会副主席阎庆民表示，设立精选层，既是新三板发展的里程碑，也是进一步深化新三板改革的起点。我们将着眼于构建中国特色的多层次资本市场体系，坚持市场化法治化国际化方向，进一步推进注册制、交易结算等基础制度改革，创新融资产品和工具，做精做细精选层，统筹推进精选层、创新层和基础层协同发展，强化市场监管和风险防范，不断提升新三板市场的辐射力、吸引力和竞争力。也希望有关各方继续关心支持新三板改革，共同推动新三板市场持续稳定健康发展，努力打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。

全国股转系统公司董事长谢庚表示，精选层设立是新三板发展历史上具有里程碑意义的重要节点，新三板改革是金融供给改革的重要举措，是多层次资本市场的重要组成部分，新三板全面深化改革将有助于提升新三板服务中小企业的能力，使改革效应得到释放，规范是发展的前提，风控是发展的基础，全国股转公司将坚持建制度、不干预、零容忍的态度，持续优化市场生态，建立一个公开、透明、规范、有活力、有韧性的新三板市场。

编辑 程思玮