2022开年以来，A股延续了去年的震荡行情，在风格的极致分化与板块的快速轮动中，投资难度也显著加大。在这样的市场环境中，倡导中长期理性投资的权益类基金，尽管在短期也遭遇了阶段性市场冲击，但从中长期来看，依然为投资者创造了丰厚回报。以鹏华优质回报两年定期开放基金（008716）为例，据银河证券数据显示，截至今年2月18日，该基金自2020年2月28日成立以来累计净值增长率达29.35%，大幅跑赢同期沪深300指数和业绩比较基准增长率，期间年化净值增长率为13.91%。

回顾鹏华优质回报前期的投资管理，该基金在2021年四季报中指出，对于坚持深度研究、长期持股、低换手率、看重长期价值成长空间的风格而言，2021年无疑是比较艰难的一年。但在A股市场乃至全球各个权益投资的长期链条中，价值投资仍然是长期验证下来最有效、最可执行的投资方法，是能够给持有人创造价值的投资思路。

基于上述分析，鹏华优质回报基金在长期投资中力争做好两方面的工作：一方面在时代背景发生深刻变化的背景下，评估持有的个股所在的行业的长期生态环境、公司长期增长的确定性，以及充分衡量它们的价值空间，为持有人长期创造价值；另一方面，在坚定不移做深度研究的同时，积极拓展能力圈广度，力争在一些新的行业中找到优秀的赛道、优秀的公司，为投资人赚取这些企业价值成长的收益。中长期来看，在技术创新背景下，中国的经济一定会产生出更多新的产业生态，孕育更多优秀的公司，在这些能实现价值成长空间的公司里，竭力寻找更多的机会。

坚持深度研究与长期持股的投资理念，在基金的历史持仓中得以淋漓尽致地体现。翻阅鹏华优质回报基金共计7次历史季报披露的重仓持股，贵州茅台、古井贡酒、爱尔眼科、山西汾酒、五粮液、贝达药业等6只个股始终占据前十大重仓股，在2021年四季报中，比亚迪、舜宇光学科技、宁德时代等新能源和科技股也首次跻身该基金的前十大重仓股。这也恰如投资大师查理·芒格所说的“钓鱼要在有鱼的地方”。在长期投资管理中，该基金不仅抓住了老牌盈利组合“茅指数”的趋势上涨行情，也捕获了“宁组合”的发力上攻过程。

值得一提的是，为进一步将长期价值投资理念传导至持有人，在产品运作层面，鹏华优质回报基金采取定期开放的运作形式，尽管在两年的封闭运作周期内，投资者无法执行基金对应份额的赎回或转换操作，但该基金仍具有普通开放式基金无可比拟的两大优势：对于基金经理而言，淡化市场短期波动带来的流动性冲击影响，有利于基金经理中长期投资策略的实施，选择优质标的，力争提升价值投资策略获胜概率；对投资者而言，严格的纪律投资可提升胜率，有益于避免追涨杀跌，培养长期价值投资的习惯，提升中长期可持续收益的体验。

（原标题《坚持深度研究与长期持股，鹏华优质回报两年定开基金业绩稳健优异》）