大宗商品涨价逐步趋缓 成长股投资迎来好时机

鹏扬基金旗下鹏扬成长先锋于10月18日-10月29日首发。该基金拟任基金经理伍智勇表示，要将其打造成为一只聚焦优质成长性企业、自下而上选股、行业分散、换手率中等的基金。

鹏扬成长先锋的基金管理人鹏扬基金是《证券时报》2020年度三年持续回报明星基金公司，且获得海通证券评价的三年期权益投资业绩第二名（截至2021年上半年末）。值得一提的是，该基金将是鹏扬基金发行的第一只券商结算公募基金，基金托管人为广发证券。

对于目前市场关注度较高的大宗商品价格上涨及对股市的影响，伍智勇认为随着保供给政策发力、下游需求放缓导致此轮周期品的见顶回落，未来宏观环境将更有利于成长股的表现。因为疫情逐步可控、政策执行更加科学合理，供给问题将逐步缓解，上游原材料价格预计将逐步回落。成长股往往在物价水平平稳和下行阶段表现更好，随着此轮周期品的见顶回落，未来宏观环境更有利于成长股的表现。

展望后市，伍智勇进一步表示，经过今年2月份以来的大幅度回调，大部分成长股的估值已经回落到历史估值中枢，逐步进入可配置区间。“我们认为，未来1-2年的市场投资机会将主要体现在能够持续成长、估值趋于合理甚至低估的行业及个股上。”

高ROE、高增长、中高估值的股票，还有高ROE、中增长、低估值的股票，将占到伍智勇建仓的主要仓位，此外，大幅回调的周期性成长股也会进行适当的配置。

虽然“深度价值”类行业或公司也有其特定的跑赢市场阶段，但伍智勇表示，他将管理的成长先锋基金几乎不会投资这类“深度价值”公司，因为这类行业或者公司已经走完属于自己的“黄金”时代，其产品与服务也未能与时俱进，不能给客户提供更多的价值，也不能给投资者提供更多想象的空间，投资收益仅来源于一次性的价值回归，无法长期持有。

（原标题《大宗商品涨价逐步趋缓 成长股投资迎来好时机》）