过去一年，搭乘“人工智能”和“金融科技”的快车，“智能投顾”也火了一把，金融机构纷纷登场推出各种智能投顾服务，让投资者眼花缭乱，但披露投资业绩的并不多见。7月14日下午，宜信旗下的机器人投资顾问“投米RA”公布了运营一年来的表现：2.55%—11.48%的稳健收益，且99.6%的在投用户都取得了正收益。

　　与同期的A股相比，沪指在过去一年约上涨5.29%，投米RA的表现可以说是稳健中庸，不温不火。但如果对比同期A股市场只有10%股民获得正收益的盈利面积，投米RA还是显现了稳健资产配置的威力。

　　鉴于投米RA主要是通过智能算法优化配置全球ETF投资组合，如果与美股对比，据Wind数据显示，截至7月10日，美国三大股指均在年内实现上涨，其中，道琼斯工业指数上涨8.33%，纳斯达克指数上涨14.74%，而标普500指数也实现了8.42%的增长。相对于这些指数，投米RA的表现仍然以稳健见长，体现了风险分散、收益可靠的特点；但如果寄望它获取超额收益，也是不太现实。

　　对此，宜信财富董事总经理、投米RA负责人兼首席投资官王福星也表示，一个好的智能投顾不仅仅表现在能给客户带来收益，更重要的是要有好的抗风险能力。以2016年6月英国脱欧和黑天鹅事件为例，6月23号英国脱欧结果公布出来以后，全球资产大幅波动，美国股市跌3.59%，纳斯达克4.1%，欧洲指数跌8.5%，意大利、西班牙跌12%，投米RA最大风险跌了2.7%，这充分体现出在黑天鹅事件中，投米RA确实展现出非常强的风险控制能力。

　　宜信公司创始人、CEO 唐宁认为，中美之间在智能投顾方面最大的差距，不在技术，而在资产配置理念，尤其中产阶层、大众富裕阶层更需要稳健、高性价比的资产配置服务，如果传统方式不能带给他们这种服务，那就用科技的方式，生成一个可以拥有20年、30年的资产组合，那样资本市场会非常稳定，而当人类可以活到一百岁的时候，在后四十年也可以有一个很好的财富管理的未来。

　　不过，虽然智能投顾具有7X24全日无休、不受情绪波动影响、能够利用大数据和金融投资模型及算法减少风险等优势，智能投顾产品的风险特征主要取决于其投资的基础资产，例如是股票、债券、还是其他投资品等。投米RA过去主要投资于全球ETF，则其收益或受到相关ETF走势波动的影响。例如，鉴于美股股市去年至今持续上涨，如果是以美股ETF为主要投资标的，则实现正收益相对容易，反之如果美股疲软，投资机器人也将面对更大的挑战。

　　在风险与收益的匹配度上，该款智能投顾产品较好地实现了“低风险、中低收益”的资产配置目的。在投资领域，ETF投资仍然属于高风险投资，投米RA通过分散投资降低了风险，但同时也意味着预期收益的降低。在风险度上，显然高于平均收益率在4%左右的银行理财和以余额宝为代表的货币基金等；但在收益度上，也存在获得稍高收益的可能。与炒股相比，投米RA分散了风险，但是相应地也无法获得少数炒股高手可能获得更高收益。因此，不论使用何种智能投顾服务，投资者仍然需要了解清楚具体的投资标的，以及主要的投资策略，在了解产品预期收益的同时，对产品的风险特征也要心中有数。

　　【延伸阅读】

　　谁在用投米？

　　凭借运行一周年的用户数据积累，投米RA首次公布了较为清晰的智能投顾用户画像，并同P2P投资人群进行了多维度的对比。首先，投米RA用户中，35-50岁占比58.97%，而P2P用户中，78.5%为35岁以下人群；其次，投米RA用户的平均投资额是P2P用户的3.5倍；再次，从可投资额的角度来看，投米RA用户的平均可投资金额为人民币50万元到300万元之间，而P2P的平均可投资金额为人民币20万元到50万元；另外，投米RA的用户87.4%都有过投资股票和基金等较复杂的金融产品的经验，而P2P的客户中这一比例仅为34.7%。可以看出，投米RA的用户更为年长，投资额更大，投资经验更为丰富，这是一群已有财富积累、更为理性的投资者。

　　中美智能投顾有何不同？

　　王福星在发布会上表示，目前中美智能投顾尚有差距。从人均投资额的角度看，Betterment为30000美元，Wealthfront为50000美元，投米RA为21358美元。

　　从布局情况来看，富国银行、美银美林、富达国际、高盛、花旗、先锋、嘉信、贝莱德等传统巨头已陆续进军智能投顾业务，而国内四大行还未见布局；从资金覆盖渠道看，Betterment和Wealthfront都接入到管理退休账户【401(k)】和教育储蓄（529计划），而国内智能投顾产品的覆盖面还比较窄。中国的智能投顾行业展现出非常明显的起步阶段特征。

　　但是，中国智能投顾表现出更为强劲有力的增长势头，Betterment的客户月增长为6%，Wealthfront为3%，而投米RA则为33.6%。未来，中产人群规模的扩大、移动互联网的普及，以及传统投顾在中国的缺失，都将令中国的智能投顾获得更具潜力的发展空间。

　　编辑 王润天